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[투데이리포트]현대위아, "기계사업 부진의 시…" TRADING BUY-메리츠종금증권
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| 메리츠종금증권에서 31일 현대위아(011210)에 대해 "기계사업 부진의 시작, 5 분기 연속 어닝쇼크 기록"라며 투자의견을 'TRADING BUY'로 제시하였다. 아울러 12개월 목표주가를 78,000원으로 내놓았다. 메리츠종금증권 김준성 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'TRADING BUY'의견은 메리츠종금증권의 직전 매매의견인 '매수'에서 한단계 내려앉은 것이고 반면에 작년 연말의 매매의견을 기준으로 볼때에도 역시 '매수'의견에서 'TRADING BUY로' 레벨다운된 것이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다. 한편 12개월 목표주가로 제시한 78,000원은 직전에 발표된 목표가 100,000원 대비 -22% 하향조정 된 것이고, 목표주가의 추이를 살펴보면 한동안 같은 수준을 유지하던 목표가가 최근 두차례 연속 하향조정되고 있는데 조정폭이 이번에 더욱 커지는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 12.6%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing 메리츠종금증권에서 현대위아(011210)에 대해 "문제는 현대차 중국 45공장 등 그룹사 FA 매출 등은 이미 소화가 완료되었기에 현재 상황을 타개할 외부발주 터닝포인트가 단기적으로 부재하다는 점. 현재의 수주잔고로 비추어봤을 때, 1H17까지도 기계 손익훼손이 불가피하다고 판단하여 17년 영업이익을 14% 하향 조정한다"라고 분석했다. 또한 메리츠종금증권에서 "2010년 상장 이후 위아는 비교우위의 판매볼륨 성장성을 통해 완성차 대비 30% 이상의 밸류에이션 (PER 기준) 프리미엄을 부여 받아왔다. 그러나 6-7% 내외의 영업이익률을 실현하며 안정적 사업구도를 이어왔던 해당 시점과 달리 현재 기계사업은 전방산업의 투자둔화와 경쟁심화로 연결손익 악화 근거로 작용하고 있는 상황"라고 밝혔다. 한편 "17년 부품사업 정상화 통한 이익성장 가시성 확대로 16년 이전 수준의 완성차 대비 밸류에이션 프리미엄 부여 재개를 기대했으나, 기계 사업의 부진으로 밸류에이션 정상 화 난망. 투자의견 및 적정주가를 하향한다"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics 메리츠종금증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 조금 하향조정되고 있다. 목표주가는 2016년1월 170,000원까지 높아졌다가 2016년11월 100,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 78,000원으로 새롭게 조정되고 있다. |
| 해당기간 동안 순이익 증가세가 견실했고 동기간 시장이 상승장이었음에도 불구하고 동사에 대한 투자의견은 이례적으로 하향조정되었는데, 시황 또는 기업의 수익성과 다소 동떨어진 주가의 약세흐름이 동종목의 목표가 조정의 원인인 것으로 해석되고 있다. 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 직전에 한차례 상향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 전저점보다 더 낮게 조정되면서 전체적으로는 하향추세가 계속 진행되는 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | 매수(유지) | HOLD(유지) |
| 목표주가 | 92,329 | 110,000 | 78,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 메리츠종금증권에서 발표된 'TRADING BUY'의견 및 목표주가 78,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 15.5%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 신한금융투자에서 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 110,000원을 제시한 바 있다. |
| <메리츠종금증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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