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[투데이리포트]현대미포조선, "예상보다 더딘 수익..."MARKETPERFORM(유지)_현대
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| 현대증권은 5일 현대미포조선(010620)에 대해 "예상보다 더딘 수익성 개선"라며 투자의견을 'MARKETPERFORM(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 68,000원을 내놓았다. 현대증권 정동익, 홍성우 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'MARKETPERFORM(유지)'의견은 현대증권의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 전년도말의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '중립'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견 대비해서 비교적 낮은 수준으로 평가되는데, 이는 동종목에 대한 기대감을 다소 약하게 표현한 것으로 분석되고 있다. 목표주가의 추이를 살펴보면 과거 상향조정되어오던 패턴이 최근 두차례 연속 같은 수준에 머물고 있는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목은 이번에 제시된 목표가 대비 5%의 고평가 요인에 의한 가격조정가능성이 있다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing 현대증권은 현대미포조선(010620)에 대해 "동사의 4분기 매출액과 영업이익 모두 컨센서스를 크게 하회하였다. 매출액의 경우 조선부문은 예상치와 큰 차이가 없었으나 금융부문(하이투자증권 등)의 매출이 급감한 것이 주된 요인이다. 영업이익은 베트남법인의 PC선 건조효율성 향상 등으로 적자폭이 축소되었음에도 불구하고 전분기 대비 원/달러 환율하락 등으로 본사 영업이익률이 전분기 2.0%에서 당분기 1.1%로 낮아지면서 예상치를 크게 하회하였다"라고 분석했다. 또한 현대증권은 "동사의 주력선종인 PC선과 LPG선 시황이 상대적으로 지난해 대량 발주 된 컨테이너선이나 원자재수요 감소로 운임이 급락한 벌크선보다는 양호하다고 하지만 전반적인 상선시황과 지난해 환경규제 회피성발주 등을 감안하면 수주목표 달성이 용이하지는 않을 것으로 판단된다"라고 밝혔다. 한편 "통상 조선사들이 수주잔고가 2년이 채 안되는 상황에서는 수익성 위주의 선별수주 보다는 물량확보에 주력하게 되는 경향이 강하기 때문에 향후 수익성 개선에 대한 지나친 낙관은 위험하다는 것이 당사의 판단이다. 특히 건조선가 상승 및 높은 수준에서 유지되고 있는 원/달러 환율, 후판 등 원가하락 등에도 불구하고 수익성 개선이 더디다는 점에 주목할 필요가 있어 보인다"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics 현대증권의 동종목에 대한 최근 3개월 동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2015년4월 84,000원까지 높아졌다가 2015년7월 60,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 68,000원으로 새롭게 조정되고 있다. |
| 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '트레이딩매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 한동안 같은 수준을 유지하던 목표가가 최근 두차례 연속 하향조정되고 있는데 이번에 조정된 폭이 이전보다는 줄어든 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 트레이딩매수 | 매수(유지) | RECUED(유지) |
| 목표주가 | 86,209 | 120,000 | 51,300 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 현대증권에서 발표된 'MARKETPERFORM(유지)'의견 및 목표주가 68,000원은 전체 컨센서스 대비해서 비교적 낮은 수준으로 동종목에 대한 기대감을 다소 약하게 표현한 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 21.1%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 하이증권은 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 120,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 유진증권은 투자의견 'RECUED(유지)'에 목표주가 51,300원을 제시한 바 있다. |
| <현대증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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