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한화투자증권에서 28일 한화솔루션(009830)에 대해 "포트폴리오 확장 효과가 기대되는 2025년"라며 투자의견을 'HOLD'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 36,000원을 내놓았다.

한화투자증권 윤용식 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'HOLD'의견은 한화투자증권의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '중립'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견 대비해서 비교적 낮은 수준으로 평가되는데, 이는 동종목에 대한 기대감을 다소 약하게 표현한 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 최근 2회연속 목표가가 낮아지다 이번에는 직전목표가보다 높은 수준으로 크게 상향반전하는 모습이다.

◆ Report briefing

한화투자증권에서 한화솔루션(009830)에 대해 "이번 탐방을 통해 느꼈던 가장 인상 깊었던 점은 한화솔루션의 Total Energy Solution Provider로서 가능성. 동사는 선제적으로 수직계열화와 자동화를 이루어 '하드웨어'의 수익성을 극대화하는 동시에, Energy Solution이라는 '소프트웨어'로의 포트폴리오 확대를 통해 경쟁사와 차별화를 두고 있음. 현재 '소프트웨어' 사업은 비즈니스 전환 과정에서 P&L이 높은 상황이나 규모가 확대될수록 수익성 개선되며 안정적인 성장을 담보할 것"라고 분석했다.

또한 한화투자증권에서 "목표주가를 기존 2.6만원 → 3.6만원으로 상향. 목표주가 상향은 1) 2025년 EPC 규모 증가에 따른 수익성 개선 효과, 2) 최근 태양광 산업 센티먼트 개선에 따른 Multiple 상향(7.2배 → 8.9배)에 의해 이루어졌음. 다만, 투자의견 Hold를 유지하는 이유는 아직까지 태양광 사업 손익에서 절대적인 비중을 차지하는 제조 업황 개선이 축적된 재고와 미국 내 생산능력 증가, 인도 등 신규 경쟁자 출현 등으로 더디게 이루어질 전망이기 때문. 추후 미국의 관세 강화 정책에 따라 업황 회복이 가시화될 때 투자의견을 상향할 예정"라고 밝혔다.

◆ Report statistics

한화투자증권의 동종목에 대한 최근 6개월 동안의 투자의견은 전체적으로 조금 하향조정되고 있다. 목표주가는 2023년7월 62,000원까지 높아졌다가 2024년4월 26,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 36,000원으로 새롭게 조정되고 있다.

오늘 한화투자증권에서 발표된 'HOLD'의견 및 목표주가 36,000원은 전체 컨센서스 대비해서 비교적 낮은 수준으로 동종목에 대한 기대감을 다소 약하게 표현한 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 2.5% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 미래에셋증권은 투자의견 'BUY'에 목표주가 45,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 삼성증권은 투자의견 'HOLD'에 목표주가 28,000원을 제시한 바 있다.

[한화투자증권 투자의견 추이]

- 2024.05.28 목표가 36,000 투자의견 HOLD

- 2024.04.26 목표가 26,000 투자의견 HOLD

- 2024.02.23 목표가 29,000 투자의견 HOLD

- 2023.11.28 목표가 41,000 투자의견 BUY

- 2023.11.01 목표가 41,000 투자의견 BUY

[전체 증권사 최근 리포트]

- 2024.05.28 목표가 36,000 투자의견 HOLD 한화투자증권

- 2024.05.28 목표가 37,000 투자의견 HOLD 이베스트투자증권

- 2024.05.28 목표가 45,000 투자의견 BUY 미래에셋증권

- 2024.05.27 목표가 40,000 투자의견 BUY 하이투자증권