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하나증권에서 17일 한화솔루션(009830)에 대해 "발전소 매각 이익 반영 vs. 모듈 이익 하향안정화"라며 투자의견을 'BUY'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 55,000원을 내놓았다.

하나증권 윤재성 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY'의견은 하나증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 전년도말의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 과거 목표가가 하향조정된 후에 지금까지 두차례 같은 수준을 지속하면서 뚜렷한 변화요인을 모색하지 못하는 모습이다.

◆ Report briefing

하나증권에서 한화솔루션(009830)에 대해 "2023년 글로벌 모듈 가격의 하향 안정화를 전망. ① 가스/원유가격 안정화에 따른 대체수요 둔화 ② 중국의 전력난 완화에 따른 Upstream 가격 안정화 ③ 2022년 과도한 재고 확보에 따른 유럽의 높은 재고 ④ 비신장산 원료를 인증한 중국산 모듈의 미국 유입 등 영향. 2023년 역사적 최대치(OPM 15%)까지 확대된 모듈의 이익률은 점차 하향안정화될 가능성이 높음. 다만, 2023년 발전소 매각 매출액 1조원 가량이 이를 상쇄할 것. 2023년 태양광 영업이익은 6,553억원(YoY +134%)을 추정. 또한 완만한 케미칼 업황 회복을 가정하여, 전사 영업이익을 8,438억원(YoY -13%)로 추정."라고 분석했다.

또한 하나증권에서 "4Q22 영업이익은 1,822억원(QoQ -48%, YoY +116%)으로 컨센(3,227억원)을 44% 하회. 1Q23 영업이익은 2,054억원(QoQ +13%, YoY +30%)으로 전분기 대비 소폭 회복을 전망"라고 밝혔다.

◆ Report statistics

하나증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2022년2월 40,000원이 저점으로 제시된 이후 2022년8월 64,000원을 최고점으로 목표가가 제시되었고 최근에는 55,000원으로 다소 하향조정되고 있다.

오늘 하나증권에서 발표된 'BUY'의견 및 목표주가 55,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 19.7%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 현대차증권은 투자의견 'BUY'에 목표주가 77,000원을 제시한 바 있다.

[하나증권 투자의견 추이]

- 2023.02.17 목표가 55,000 투자의견 BUY

- 2023.01.12 목표가 55,000 투자의견 BUY

- 2023.01.09 목표가 55,000 투자의견 BUY

- 2022.10.28 목표가 64,000 투자의견 BUY

- 2022.09.06 목표가 64,000 투자의견 BUY

[전체 증권사 최근 리포트]

- 2023.02.17 목표가 68,000 투자의견 BUY 신한투자증권

- 2023.02.17 목표가 71,000 투자의견 BUY NH투자증권

- 2023.02.17 목표가 68,000 투자의견 BUY 삼성증권

- 2023.02.17 목표가 60,000 투자의견 BUY 유진투자증권