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- 관련종목들 사이에서 변동성 낮아도 수익률은 높아 - 관련종목들 혼조세, 화학업종 -0.42% - 증권사 목표주가 18,000원, 현재주가 대비 26% 추가 상승여력 - 외국인과 개인은 순매도, 기관은 순매수(한달누적) - 상장주식수 대비 거래량은 0.2%로 적정수준 - 기관투자자의 거래참여 높아, 거래비중 15.59% - 주가, 거래량, 투심 모두 적정주순 - 현재주가 근처인 14,050원대에 주요매물대가 존재.

관련종목들 사이에서 변동성 낮아도 수익률은 높아 1일 오후 12시20분 현재 전일대비 2.53% 오른 14,200원을 기록하고 있는 서흥캅셀은 지난 1개월간 2.9% 상승했다. 동기간 동안에 변동성을 나타내는 지표인 표준편차는 2%를 기록했다. 이는 화학 업종내에서 주요종목들과 비교해볼 때 서흥캅셀의 월간 주가수익률은 가장 높았지만 변동성은 상대적으로 낮은 수준을 유지했다는 뜻이다. 최근 1개월을 기준으로 서흥캅셀의 위험을 고려한 수익률은 1.4를 기록했는데, 변동성이 낮은 상태에서 주가흐름 또한 양호했기 때문에 위험대비 수익률은 가장 높은 수준을 유지했다. 뿐만아니라 화학업종의 위험대비수익률인 -2.3보다도 높기 때문에 업종대비 성과도 좋았다고 할 수 있다. 다음으로 업종과 시장을 비교해보면 서흥캅셀이 속해 있는 화학업종은 코스피지수보다 변동성은 높고, 등락률은 낮은 모습이다. 하락할 때 지수보다 탄력을 받고 있다는 의미이다.

	위험		수익율		위험대비 수익율
	순위	%	순위	%	순위
동일벨트	1위	2.7%	5위	-21.4%	5위	-7.9
코오롱머티리얼	2위	2.5%	3위	-7.5%	3위	-3.0
코스모화학	3위	2.2%	4위	-12.3%	4위	-5.5
서흥캅셀	4위	2.0%	1위	2.9%	1위	1.4
코오롱플라스틱	5위	1.6%	2위	-4.7%	2위	-2.9
코스피	-	1.2%	-	0.5%	-	0.4
화학	-	1.3%	-	-2.8%	-	-2.3

관련종목들 혼조세, 화학업종 -0.42%

이 시각 현재 관련종목들은 혼조세를 보이고 있고 화학업종은 0.42% 하락하고 있다.

코오롱플라스틱	6,290원 ▼50(-0.79%)	코오롱머티리얼	13,500원 ▼100(-0.74%)
동일벨트	7,140원 ▲30(+0.42%)	코스모화학	10,700원 ▼50(-0.47%)

증권사 목표주가 18,000원, 현재주가 대비 26% 추가 상승여력

최근 한달간 제시된 증권사 투자의견을 종합해보면 서흥캅셀의 평균 목표주가는 18,000원이다. 현재 주가는 14,200원으로 3,800원(26%)까지 추가상승 여력이 존재한다. 증권사별로 보면 한화증권의 정홍식 에널리스트가 " 2013년을 바라볼 시점, 2012년 중에는 라인이전에 따른 생산 차질과 이전 비용의 증가로 OP margin은 하락할 것으로 보인다. 그러나 올해는 조금 더 강한 성장을 위한 준비기간이기 때문에 동사의 진정한 가치는 2013년 이후 실적에서 나올 전망..." (이)라며 투자의견 Buy(Upgrade)에 목표주가: 18,000원을 제시했고, HMC증권의 강신우 에널리스트가 " CAPA확장, 비용감소로 2013년 실적 가속화, 2012년 말 공장이전을 완료해 송내공장은 가동을 중지하기 때문에 내년부터는 이전비용과, 송내공장의 고정비가 발생하지 않을 전망이며, 2012년 말까지 송내공장을 매각하여 차입금을 상환할 계획이며, 이에 따라 이자비용이 감소(2012년 약 70억원 전망→2013년 약 40억원 전망)할 전망이고, 지방으로의 공장이전으로 인한 법인세 절감(7년 감면, 이후 5년 50%)효과로 내년부터는 법인세도 감소할 전망..." (이)라며 투자의견 N/R을 제시했다.

5월16일에 서흥캅셀 1/4분기(2012년1월~3월)실적 발표됨

<발표치>	매출액	영업이익	당기순이익
1/4분기	364.3억	22.1억	6.2억
직전분기 대비	8.0% 증가	51.5% 감소	83.8% 감소
전년동기 대비	16.9% 증가	50.6% 감소	82.9% 감소

[재무분석 특징]

영업이익률 현재 15.4%로 업종평균 상회. PER은 10.65로 업종평균보다 높으며, PBR은 0.92로 다소 낮은편.

업종내 시가총액 규모가 가장 비슷한 4개 종목과 비교해보면 서흥캅셀은 자산가치대비 현재의 주가수준을 나타내는 PBR이 상대적으로 높은 상태를 보이고 있는 가운데, 순이익대비 현재의 주가수준을 보여주는 PER은 적정한 수준를 유지하고 있다.

	서흥캅셀	동일벨트	코오롱플라스틱	코스모화학	코오롱머티리얼
ROE	8.6	9.0	12.3	15.4	-
PER	10.7	8.4	17.0	3.7	-
PBR	0.9	0.8	2.1	0.6	0.8
기준년월

외국인과 개인은 순매도, 기관은 순매수(한달누적) 전일까지 외국인이 2일 연속, 기관이 3일 연속 각각 동종목을 순매도 했다. 4주간을 기준으로 보면 기관이 방향성있는 매매를 하면서 103,144주를 순매수한 반면, 외국인은 매도 후 매수의 관점을 보이고 있음에도 불구하고 670주를 순매도했고, 개인들도 매도쪽으로 방향을 잡으면서 102,474주를 순매도했다. 상장주식수 대비 거래량은 0.2%로 적정수준 최근 한달간 서흥캅셀의 상장주식수 대비 거래량을 비교해보니 일별 매매회전율이 0.2%로 집계됐다. 그리고 동기간 장중 저점과 고점의 차이인 일평균 주가변동률을 3.93%를 나타내고 있다. 기관투자자의 거래참여 높아, 거래비중 15.59% 최근 한달간 주체별 거래비중을 살펴보면 개인이 81.32%로 가장 높은 참여율을 보였고, 기관이 15.59%를 보였으며 외국인은 3.07%를 나타냈다. 그리고 최근 5일간 거래비중은 개인 비중이 74.89%로 가장 높았고, 기관이 20.41%로 그 뒤를 이었다. 외국인은 4.69%를 나타냈다.

투자주체별 누적순매수	투자주체별 매매비중

＊기관과 외국인을 제외한 개인 및 기타법인 등의 주체는 모두 개인으로 간주하였음

주가, 거래량, 투심 모두 적정주순

현주가를 최근의 주가변화폭을 기준으로 본다면 특정 방향으로의 추세는 확인되지 않고, 거래량 지표로 볼 때는 적정한 수준에서 특별한 변화는 포착되지 않고 있다. 실리적인 측면에서는 투자자들은 안정적인 심리상태를 보이고 있고 이동평균선들의 배열도를 분석을 해보면 단기, 중기, 장기 이동평균선이 정배열을 이루는 전형적인 상승국면에 있다.

	침체	약세	보통	강세	과열

주가

거래량

투자심리

현재주가 근처인 14,050원대에 주요매물대가 존재.

최근 세달동안의 매물대 분포를 살펴보면, 현주가대 근방에 14,050원대의 대형매물대가 눈에 뜨이고, 이중에서 14,050원대는 전체 거래의 25%선으로 매매가 이가격대에서 비교적 크게 발생한 구간이라서 지금부터 주가가 어느 한방향으로 방향을 잡으면 강한 추세적 지지 또는 저항대가 될 가능성을 고려할 필요가 있고, 그리고 13,900원대의 매물대 또한 규모가 크기때문에 향후 주가가 방향을 잡으면 어느쪽으로도 지지 또는 저항매물대로 힘을 발휘할 수있다. 따라서 주가가 단기적인 상승을 전개하고 있는 현재 상황에서는, 제1매물대인 14,050원대의 지지가능성에 보다 더 큰 비중을 두는 시각이 합리적이고, 제1매물가격대에 주가가 지금 가깝게 근접하고 있기 때문에, 이제부터는 14,050원대의 지지여부를 우선해서 세밀하게 확인할 필요가 있겠다.