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- 위험대비 수익률 -0.8로 상위권, 업종평균치보다 낮아 - 관련종목들은 일제히 상승, 화학업종 +1.3% - 증권사 목표주가 14,000원, 현재주가 대비 40% 추가 상승여력 - 서흥캅셀_실적둔화에서 성장추세 살아남 - 기관/개인 순매수, 외국인은 순매도 - 상장주식수 대비 거래량은 0.17%로 적정수준 - 주요 투자주체는 개인투자자 - 주가, 거래량, 투심 모두 적정주순 - 현재주가 근처인 10,300원대에 주요매물대가 존재.

위험대비 수익률 -0.8로 상위권, 업종평균치보다 낮아 10일 오전 9시20분 현재 전일대비 2.54% 하락하면서 9,990원을 기록하고 있는 서흥캅셀은 지난 1개월간 1.48% 하락했다. 같은 기간동안 위험정도를 말해주는 표준편차는 1.8%를 기록했다. 이는 화학 업종내에서 주요종목들과 비교해볼 때 서흥캅셀의 주가가 월간기준으로 선방하는 모습을 보이면서 변동성도 상대적으로 낮은 수준을 유지했다는 뜻이다. 최근 1개월을 기준으로 서흥캅셀의 위험을 고려한 수익률은 -0.8을 기록했는데, 주가 약세를 보였지만 변동성이 낮았기 때문에 위험대비 수익률은 상대적으로 높은 수준을 유지했다. 다만 화학업종의 위험대비수익률 -0.6보다는 낮았기 때문에 업종대비 성과는 뛰어났다고 할 수 없다. 다음으로 업종과 시장을 비교해보면 서흥캅셀이 속해 있는 화학업종은 코스피지수보다 변동성과 등락률이 모두 높은 모습이다. 업종등락률이 마이너스지만 시장보다는 탄력이 있고, 흐름도 좋다.

	위험		수익율		위험대비 수익율
	순위	%	순위	%	순위
일진다이아	1위	4.1%	1위	14.0%	1위	3.4
백산	2위	2.5%	4위	-7.0%	3위	-2.8
태경산업	3위	1.9%	5위	-13.0%	5위	-6.8
서흥캅셀	4위	1.8%	2위	-1.5%	2위	-0.8
동일벨트	5위	1.1%	3위	-5.3%	4위	-4.8
코스피	-	1.3%	-	-3.7%	-	-2.8
화학	-	2.1%	-	-1.4%	-	-0.6

관련종목들은 일제히 상승, 화학업종 +1.3%

이 시각 현재 관련종목들은 일제히 상승한 가운데 화학업종은 1.3% 상승중이다.

일진다이아	11,400원 ▲250(+2.24%)	태경산업	3,780원 ▲35(+0.93%)
동일벨트	5,490원 ▲90(+1.67%)	백산	4,845원 ▲75(+1.57%)

증권사 목표주가 14,000원, 현재주가 대비 40% 추가 상승여력

최근 한달간 제시된 증권사 투자의견을 종합해보면 서흥캅셀의 평균 목표주가는 14,000원이다. 현재 주가는 9,990원으로 4,010원(40%)까지 추가상승 여력이 존재한다. 증권사별로 보면 대우증권의 강수연 에널리스트가 " 건강하고 이뻐지고 싶을 때 꼭 필요한 기업, 최근 주목할 만한 부문은 건강식품에 대한 수요 증가로 소프트캡슐에 대한 매출이 급증하고 있다는 점이다. 최근에는 미용 욕구 증가로 CJ 이너비, 한국야쿠르트의 Vfood와 같은 ‘뷰티푸드’ 라는 새로운 트랜드가 건강식품 시장을 주도하고 있다. 제약산업에 한정되어 있던 전방산업이 식품, 미용산업으로까지 확산되면서 수요 확대에 따른 매출 성장이 두드러지고 있다..." (이)라며 투자의견 N/R을 제시했고, 흥국증권의 김현욱 에널리스트가 " Health-Care 산업 성장의 진정한 수혜주, 동사에 대한 투자포인트는 수익성과 성장성이 큰 Health-Care 분야에서 향후 수혜가 예상되며, 안정적인 Cash-cow의 확보와 사업포트폴리오의 성공적인 전환, 그리고 향후 성장성을 고려한 매력적인 Valuation..." (이)라며 투자의견 Buy(신규)에 목표주가: 14,000원을 제시했다.

4월25일에 서흥캅셀 1/4분기(2011년1월~3월)실적 발표됨

<발표치>	매출액	영업이익	당기순이익
1/4분기	363.1억	54.0억	38.1억
직전분기 대비	12.3% 증가	10.9% 증가	22.8% 증가
전년동기 대비	39.8% 증가	57.4% 증가	237.0% 증가

[재무분석 특징]

실적둔화에서 성장추세 살아남. 영업이익률은 최근 주춤하며 현재 15.21%로 업종평균 상회. 유동성 약화되고 있음. 안정성지표 확인이 필요한 시점. PER은 8.48로 업종평균보다 낮으며, PBR은 0.68로 다소 낮은편.

업종내 시가총액 규모가 가장 비슷한 4개 종목과 비교해보면 서흥캅셀은 자산가치대비 현재의 주가수준을 나타내는 PBR과 순이익대비 현재의 주가수준을 보여주는 PER이 상대적으로 낮은 상태를 보이고 있다.

	서흥캅셀	일진다이아	백산	태경산업	동일벨트
ROE	8.1	21.3	11.0	13.7	4.6
PER	8.5	11.5	16.4	4.8	15.0
PBR	0.7	2.5	1.8	0.7	0.7
기준년월	2010년12월	2010년12월	2010년12월	2010년12월	2010년12월

기관/개인 순매수, 외국인은 순매도 전일까지 외국인이 4일 연속, 기관이 2일 연속 각각 동종목을 순매도 했다. 4주간을 기준으로 보면 기관이 초반에 동종목을 순매수한 이후에 최근에는 순매수량이 줄어들고 있음에도 불구하고 2,531주를 순매수했고, 개인들도 매수반전의 모습을 보이며 2,539주를 순매수했다. 반면 그 동안 외국인은 순매도로 돌아서면서 5,070주를 순매도했다. 상장주식수 대비 거래량은 0.17%로 적정수준 최근 한달간 서흥캅셀의 상장주식수 대비 거래량을 비교해보니 일별 매매회전율이 0.17%로 집계됐다. 그리고 동기간 장중 저점과 고점의 차이인 일평균 주가변동률을 1.95%를 나타내고 있다. 주요 투자주체는 개인투자자 최근 한달간 주체별 거래비중을 살펴보면 개인이 90.72%로 가장 높은 참여율을 보였고, 외국인이 6.76%를 보였으며 기관은 2.5%를 나타냈다. 그리고 최근 5일간 거래비중은 개인 비중이 87.09%로 가장 높았고, 외국인이 12.37%로 그 뒤를 이었다. 기관은 0.53%를 나타냈다.

투자주체별 누적순매수	투자주체별 매매비중

＊기관과 외국인을 제외한 개인 및 기타법인 등의 주체는 모두 개인으로 간주하였음

주가, 거래량, 투심 모두 적정주순

현주가를 최근의 주가변화폭을 기준으로 본다면 특정 방향으로의 추세는 확인되지 않고, 거래량 지표로 볼 때는 적정한 수준에서 특별한 변화는 포착되지 않고 있다. 실리적인 측면에서는 투자자들은 안정적인 심리상태를 보이고 있고 이동평균선들의 배열도를 분석을 해보면 중기적으로는 상승패턴, 단기적으로는 하락패턴이다.

	침체	약세	보통	강세	과열

주가

거래량

투자심리

현재주가 근처인 10,300원대에 주요매물대가 존재.

최근 세달동안의 매물대 분포를 살펴보면, 현주가대 근방에 10,300원대의 대형매물대가 눈에 뜨이고, 이중에서 10,300원대는 전체 거래의 19.7%선으로 가격대에서 뚜렷하게 크게 발생한 것은 아니지만 상대적으로 거래규모가 큰 구간이 되고 향후 주가가 상승할때 수급적인 저항대가 될 가능성을 고려할 필요가 있고, 그리고 10,200원대의 매물대 또한 규모가 약하기는하지만 향후 주가가 방향을 잡으면 어느쪽으로도 지지 또는 저항매물대로 힘을 발휘할 수있다. 따라서 주가가 단기적인 조정을 받고있는 현재 상황에서는, 제1매물대인 10,200원대의 저항가능성에 보다 더 큰 비중을 두는 시각이 합리적이고, 제2매물가격대에 주가가 지금 가깝게 위치하고 있기 때문에, 이제부터는 10,200원대의 저항여부를 우선해서 세밀하게 확인할 필요가 있겠다.