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[투데이리포트]삼성SDI, "부진의 늪이 너무 ..."HOLD(유지)_동부
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| 동부증권은 26일 삼성SDI(006400)에 대해 "부진의 늪이 너무 깊다"라며 투자의견을 'HOLD(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 100,000원을 내놓았다. 동부증권 권성률 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'HOLD(유지)'의견은 동부증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 전년도말의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '중립'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견을 소폭 하회하는 수준으로 평가되는데, 이는 동종목에 대한 기대감을 다소 약하게 표현한 것으로 분석되고 있다. 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 장기간 목표가가 같은 수준에 머물고 있는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 2.4%의 고평가 요인이 있다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing 동부증권은 삼성SDI(006400)에 대해 "4Q15 실적 쇼크, 연말마다 발생하는 일회성 요인의 만성화 등을 감안하여 실적을 보다 보수적으로 조정할 계획이다. 분명 자동차용 배터리, ESS 등은 전도유망한 사업이지만 그 과실을 따기에는 상당한 고통의 시간을 감내해야 하며, 이를 보완해줄 사업적인 버팀목이 없다라는 점이 아쉬움으로 남는다"라고 분석했다. 또한 동부증권은 "소형전지의 매출 감소가 큰 와중에 재고폐기, 품질보상비용 등 일회성 비용이 600억원 정도 반영되었다. 일회성이라고 하지만 매년 연말마다 동일한 현상이 발생해서 ‘일회성의 만성화’ 우려가 있다. 자산감액손실, 계열사지분 평가손실 등으로 세전손실도 3,170억원을 기록해 3Q15 대비 무려 1조원 세전이익이 줄었다. 16년 효율화를 위해 자산건전화 작업 등을 추진한 결과이지만 그 결과가 너무 참담하다"라고 밝혔다. 한편 "케미칼 매각, 중대형전지의 적자 지속, 소형 폴리머전지의 경쟁심화 등으로 16년 상반기는 극심한 실적 부진을 경험할 전망이다. 이런 와중에 중국 전기차 시장의 보조금 축소 우려, NCM(니켈 코발트 망간)계 전기차배터리 제한 움직임 등 중국 전기차 시장에서 노이즈들이 발생하고 있다"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics 동부증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 조금 하향조정되고 있다. 목표주가는 2015년4월 170,000원까지 높아졌다가 2015년7월 100,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에도 100,000원으로 제시되고 있다. |
| 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 직전에 한차례 상향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 전저점보다 더 낮게 조정되면서 전체적으로는 하향추세가 계속 진행되는 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | 매수 | 시장수익률(유지) |
| 목표주가 | 136,611 | 160,000 | 100,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 동부증권에서 발표된 'HOLD(유지)'의견 및 목표주가 100,000원은 전체의견을 소폭 하회하는 수준으로 동종목에 대한 기대감을 다소 약하게 표현한 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 26.8%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 메리츠증권은 투자의견 '매수'에 목표주가 160,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 대신증권은 투자의견 '시장수익률(유지)'에 목표주가 100,000원을 제시한 바 있다. |
| <동부증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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