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[투데이리포트]삼성SDI, "먼저 적자구조에서 ..."시장수익률(유지)_대신
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| 대신증권은 26일 삼성SDI(006400)에 대해 "먼저 적자구조에서 벗어나자 !"라며 투자의견을 '시장수익률(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 100,000원을 내놓았다. 대신증권 박강호 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '시장수익률(유지)'의견은 대신증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 반면에 작년 연말의 매매의견을 기준으로 본다면 '트레이딩매수'의견에서 '시장수익률(유지)로' 레벨다운된 것이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견 대비해서 비교적 낮은 수준으로 평가되는데, 이는 동종목에 대한 기대감을 다소 약하게 표현한 것으로 분석되고 있다. 목표주가의 추이를 살펴보면 한동안 같은 수준을 유지하던 목표가가 최근 두차례 연속 하향조정되고 있는데 이번에 조정된 폭이 이전보다는 줄어든 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목은 이번에 제시된 목표가 대비 2.4%의 고평가 요인에 의한 가격조정가능성이 있다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing 대신증권은 삼성SDI(006400)에 대해 "삼성물산 지분을 일부 매각하면 약 3조원의 현금을 보유할 것으로 추정된다. 16년 주당순자산(BPS) 기준으로 P/B 0.6배로 저평가인 것으로 판단된다. 다만 현 사업구조에서 Cash Cow 역할을 하는 사업 부재, 중대형전지 부문에 설비투자 및 연구개발이 집중되면서 전사적으로 16년에 적자는 불가피할 전망"라고 분석했다. 또한 대신증권은 "중대형전지는 초기에 연구개발 및 투자 확대로 적자를 시현하나 기수주한 물량이 16년에 매출로 연결되는 점은 긍정적. 중국 공장의 투자 및 가동의 본격화로 16년 중국 시장에서 점유율 확대가 예상된다. 17년에 적자 규모가 빠르게 감소하는 구간에 진입할 것"라고 밝혔다. 한편 "디스플레이 시장에서 OLED 분야의 투자가 16년 본격화되면서 17년에 소재부문의 매출 확대가 예상된다. 애플이 2018년 신모델에 OLED를 채택한 스마트폰을 출시할 가능성, 삼성전자가 프리미엄 TV 영역을 고수하기 위하여 17년에 OLED TV 시장에 진출할 것으로 추정된다. 16년 기점으로 향후 3년 동안 OLED 투자가 대규모 집행되면서 17년부터 OLED 소재의 매출로 연결될 것"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics 대신증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 조금 하향조정되고 있다. 목표주가는 2015년3월 170,000원까지 높아졌다가 2015년11월 110,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 100,000원으로 새롭게 조정되고 있다. |
| 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 직전에 한차례 상향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 전저점보다 더 낮게 조정되면서 전체적으로는 하향추세가 계속 진행되는 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | 매수 | HOLD(유지) |
| 목표주가 | 137,167 | 160,000 | 100,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 대신증권에서 발표된 '시장수익률(유지)'의견 및 목표주가 100,000원은 전체 컨센서스 대비해서 비교적 낮은 수준으로 동종목에 대한 기대감을 다소 약하게 표현한 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 27.1%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 메리츠증권은 투자의견 '매수'에 목표주가 160,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 동부증권은 투자의견 'HOLD(유지)'에 목표주가 100,000원을 제시한 바 있다. |
| <대신증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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