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[투데이리포트]삼성SDI, "매분기 Earnin..."HOLD(유지)_동부
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| 동부증권은 18일 삼성SDI(006400)에 대해 "매분기 Earnings Season이 고달픈 2016년이 될 전망"라며 투자의견을 'HOLD(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 100,000원을 내놓았다. 동부증권 권성률 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'HOLD(유지)'의견은 동부증권의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 반면에 연초반의 매매의견을 기준으로 본다면 '매수'의견에서 'HOLD(유지)로' 레벨다운된 것이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견 대비해서 비교적 낮은 수준으로 평가되는데, 이는 동종목에 대한 기대감을 다소 약하게 표현한 것으로 분석되고 있다. 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 장기간 목표가가 같은 수준에 머물고 있는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목은 이번에 제시된 목표가 대비 21.6%의 고평가 요인에 의한 가격조정가능성이 있다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing 동부증권은 삼성SDI(006400)에 대해 "4Q15도 예상에 못 미친 소폭 영업적자가 예상된다. 소형 2차전지가 물량 감소와 ASP 하락으로 적자가 확대되고 케미칼, 전자재료도 약한 시기이기 때문이다. 이런 상황은 케미칼 사업 부재의 영향이 직접적으로 나타날 1Q16에 더 심화되어 영업적자는 더 크게 확대될 전망이다. 16년 순이익은 케미칼 사업부 매각에 따른 일회성 이익 1.3조원 반영으로 크게 증가하지만 아랫돌 빼서 윗돌 괸격이다"라고 분석했다. 또한 동부증권은 "15년에 연간 2,300억원 이상 영업이익을 챙겨준 케미칼사업부 매각으로 Cash cow가 사라지고, 중대형 전지의 영업적자 축소는 예상보다 더디고, 소형 2차전지의 흑자 전환은 16년 하반기 이후나 가능할 것으로 보기 때문에 동사의 16년 연간실적을 영업이익 2,110억원에서 영업적자 679억원으로 대폭 하향 조정한다"라고 밝혔다. 한편 "전기차 이슈는 불고 있지만 18년 정도 되어야지 이익이 날 수 있다는 기존 전망에서 바뀐 게 없다. 오히려 16년 영업상황은 악화되었다. 영업실적의 불확실성이 커지는 마당에 목표주가를 올린 명분이 없고, 저점 대비 충분히 오른 마당에서 실적 후폭풍을 미리 피하는 현명한 대처가 필요한 시점"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics 동부증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 조금 하향조정되고 있다. 목표주가는 2015년4월 170,000원까지 높아졌다가 2015년7월 100,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에도 100,000원으로 제시되고 있다. |
| 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 두차례 연속 목표가가 하향조정되고 있는데 조정폭 또한 이번에 더욱 커지는 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | 매수(유지) | 시장수익률(하향) |
| 목표주가 | 135,056 | 160,000 | 100,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 동부증권에서 발표된 'HOLD(유지)'의견 및 목표주가 100,000원은 전체 컨센서스 대비해서 비교적 낮은 수준으로 동종목에 대한 기대감을 다소 약하게 표현한 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 26%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 메리츠증권은 투자의견 '매수'에 목표주가 160,000원을 제시한 바 있다. |
| <동부증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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