thinkpool

NH투자증권에서 2일 삼성SDI(006400)에 대해 "빨라진 AMPC 반영"라며 투자의견을 'BUY'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 600,000원을 내놓았다.

NH투자증권 주민우 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY'의견은 NH투자증권의 직전 매매의견과 동일한 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 과거 상향/하향조정을 각각 한차례씩 격은 후에 이번에는 직전과 같은 수준을 유지하고 있는 모습이다.

◆ Report briefing

NH투자증권에서 삼성SDI(006400)에 대해 "1Q24 매출액은 5.1조원(-4% y-y, -8% q-q)으로 컨센서스에 부합, 영업이익은 2,673억원(-29% y-y, OPM +5.2%)으로 컨센서스를 17% 상회하는 호실적 기록. 예상하지 못했던 AMPC가 467억원 소급 반영(1Q23~1Q24)된 영향. 해당 영향을 제외하고 보면 컨센서스에 부합하는 무난한 실적. 미국에 보유중인 팩공장(연간 3~4GWh 생산 추정)에서 생산한 팩을 바탕으로 AMPC 금액을 반영한 것. 해당 팩공장에서 예상되는 연간 AMPC 금액은 390~520억원 추정. 자동차 전지(각형)는 AMPC를 제외하고도 마진 5%를 기록하며 경쟁력 재확인. 어려운 업황속에서 AMPC 반영이 1년 빨라지며 이익 방어 요인이 될전망. Capex 증가 추세는 2025년까지 지속될 것으로 보여 경쟁사 대비 디스카운트(22%) 축소 필요"라고 분석했다.

또한 NH투자증권에서 "2Q24 영업이익은 3,945억원(-12% y-y, OPM +7.4%)으로 컨센서스를 7% 상회할 전망. 소형EV 고객사로부터 일회성 보상금(1,000억원 내외 추정)수령이 예상되기 때문이며 이를 제외하면 컨센서스 하회. 자동차 전지와 소형전지 모두 전분기와 유사한 매출, 수익성 예상"라고 밝혔다.

◆ Report statistics

NH투자증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2023년3월 1,000,000원까지 높아졌다가 2024년1월 500,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 600,000원으로 새롭게 조정되고 있다.

오늘 NH투자증권에서 발표된 'BUY'의견 및 목표주가 600,000원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균 대비 2.6%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 하나증권은 투자의견 'BUY'에 목표주가 810,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 상상인증권은 투자의견 'BUY'에 목표주가 550,000원을 제시한 바 있다.

[NH투자증권 투자의견 추이]

- 2024.05.02 목표가 600,000 투자의견 BUY

- 2024.03.20 목표가 600,000 투자의견 BUY

- 2024.01.31 목표가 500,000 투자의견 BUY

- 2023.12.27 목표가 600,000 투자의견 BUY

- 2023.10.27 목표가 600,000 투자의견 BUY

[전체 증권사 최근 리포트]

- 2024.05.02 목표가 600,000 투자의견 BUY NH투자증권

- 2024.05.02 목표가 550,000 투자의견 매수(유지) 신한투자증권

- 2024.05.02 목표가 600,000 투자의견 BUY 현대차증권

- 2024.05.02 목표가 590,000 투자의견 BUY(유지) 이베스트투자증권