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신한투자증권에서 18일 삼성SDI(006400)에 대해 "이해하기 힘든 저평가"라며 투자의견을 'BUY'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 500,000원을 내놓았다.

신한투자증권 정용진 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY'의견은 신한투자증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 전년도말의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 한동안 같은 수준을 유지하던 목표가가 최근 두차례 연속 낮아지고 있는데 이번에 조정된 폭이 이전보다는 줄어든 모습이다.

◆ Report briefing

신한투자증권에서 삼성SDI(006400)에 대해 "핵심 전방 수요인 EV 수요 둔화에 대한 우려가 여전히 지속되고 있음. 연초부터 테슬라는 중국과 독일에서 가격 인하를 이어가고 있고, 전반적인 소비 여력에 대한 우려도 여전함. 다만 지난해 하반기에서 확인된 점은 EV 내에서도 차별화된 수요임. 레거시 OEM 중 범용 차종 중심의 브랜드들은 ICE의 경우 대형 차종 중심의 판매로 ASP를 상승시켜왔지만 EV 판매에서는 테슬라와 가격 경쟁을 해야했음. 1년 이상 지속된 테슬라의 가격 인하 여파로 EV 신차 판촉이 사실상 실패했음. 반면 럭셔리 브랜드들의 경우 코어 고객 층을 중심으로 견조한 판매를 이어가고 있음. 올해도 BMW/리비안 등의 EV 판매는 목표치를 달성할 것으로 전망. 목표주가를 500,000원으로 17% 하향하고, 투자의견 매수를 유지. EV 수요 둔화 우려로 2차전지 섹터 전반의 조정이 이어짐에 따라 목표 밸류에이션을 하향 조정. 다만 상대적으로 가장 안정적인 사업 환경에도 주가 하락이 과도하게 반영됐다고 판단. 2차전지 업체중 Top pick 의견을 유지."라고 분석했다.

또한 신한투자증권에서 "4Q23 실적은 매출 5.9조원(-2% YoY, -2% QoQ), 영업이익 3,893억 원(-21% YoY, -22% QoQ)으로 전망. 시장 기대치 대비 19% 하회하는 수치. 상대적으로 주요 고객사들의 EV 수요는 견조. 연말까지 리비안/BMW의 전기차 판매는 계획대로 진행돼 전지 수요를 견인해줬으나 스텔란티스의 부진 및 전반적인 판가 하락의 영향으로 수익성 훼손은 불가피할 전망. 중대형 전지 실적은 매출 3.6조원(+17% YoY, -0% QoQ), 영업이익 1,931억원(+70% YoY, -20% QoQ)으로 수익성이 소폭 낮아질 것으로 예상. 소형 전지 실적도 매출 1.7조원(-27% YoY, -4% QoQ), 영업이익 1,169억원(-52% YoY, -31% QoQ)으로 전망."라고 밝혔다.

◆ Report statistics

신한투자증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2023년2월 910,000원까지 높아졌다가 2023년11월 600,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 500,000원으로 새롭게 조정되고 있다.

오늘 신한투자증권에서 발표된 'BUY'의견 및 목표주가 500,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 30%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 하나증권은 투자의견 'BUY'에 목표주가 1,080,000원을 제시한 바 있다.

[신한투자증권 투자의견 추이]

- 2024.01.18 목표가 500,000 투자의견 BUY

- 2023.11.23 목표가 600,000 투자의견 BUY(신규)

- 2023.04.28 목표가 910,000 투자의견 BUY(유지)

- 2023.03.30 목표가 910,000 투자의견 BUY

- 2023.02.21 목표가 910,000 투자의견 BUY

[전체 증권사 최근 리포트]

- 2024.01.18 목표가 500,000 투자의견 BUY 신한투자증권

- 2024.01.17 목표가 590,000 투자의견 BUY 이베스트투자증권

- 2024.01.17 목표가 650,000 투자의견 BUY KB증권

- 2024.01.10 목표가 820,000 투자의견 BUY 한화투자증권