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한화투자증권에서 21일 삼성SDI(006400)에 대해 "프리미엄을 잡고 볼륨 모델까지 시장 확대"라며 투자의견을 'BUY'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 920,000원을 내놓았다.

한화투자증권 이용욱 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY'의견은 한화투자증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 최근 장기간 목표가가 같은 수준에 머물고 있는 모습이다.

◆ Report briefing

한화투자증권에서 삼성SDI(006400)에 대해 "동사는 프리미엄 전기차향 매출 비중이 60%를 상회하기 때문에, 전기차 수요 약세에 상대적으로 영향이 적음. 최근 중저가용 LFP 배터리 경쟁력이 올라오고 있으나, 동사가 주력하는 시장은 프리미엄 전기차로 LFP 배터리 침투가 제한적. 올해 발표된 STLA/GM향 JV도 볼륨 모델 중에서도 하이 퍼포먼스 이상 라인 대응할 것으로 예상. 3Q23에는 향후 하이엔드 전기차에 대응할 전고체 배터리도 샘플 납품 예정. 하지만, 동사도 큰 폭의 성장을 위해서는 중장기적으로 볼륨 모델까지 시장 확대 필요. 가격 경쟁력 높은 46파이 배터리의 안정적 양산과 26~27년 양산을 목표로 하는 NMX/LFP 배터리의 성공적 개발이 요구됨"라고 분석했다.

또한 한화투자증권에서 "3분기 실적은 매출액 6.0조 원, 영업이익 4,974억 원(OPM 8.3%)으로 컨센서스 하회 전망. 컨센서스 하회의 주요인은 1) 소형전지 내 전동공구 수요 회복이 예상보다 더디며, 2) 전방 고객사 감산 영향으로 전자재료 내반도체 부문 실적 부진도 지속되고 있기 때문. 반면, 중대형전지 부문 수익성은 2Q23 5.5%에서 3Q23 6.9%까지 상승 전망. BMW/Audi/Porsche 및 IRA 보조금 대상인 Jeep의 PHEV 판매량이 견조하여 P5 배터리 비중이 3Q23에는 50%를 상회하기 때문"라고 밝혔다.

◆ Report statistics

목표주가는 2022년10월 830,000원이 저점으로 제시된 이후 이번에 발표된 920,000원까지 꾸준하게 상향조정되어 왔다.

오늘 한화투자증권에서 발표된 'BUY'의견 및 목표주가 920,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 2.2%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 미래에셋증권은 투자의견 'BUY'에 목표주가 1,100,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 하이투자증권은 투자의견 'BUY'에 목표주가 810,000원을 제시한 바 있다.

[한화투자증권 투자의견 추이]

- 2023.09.21 목표가 920,000 투자의견 BUY

- 2023.06.30 목표가 920,000 투자의견 BUY

- 2023.05.17 목표가 920,000 투자의견 BUY

- 2023.04.03 목표가 920,000 투자의견 BUY

- 2023.01.31 목표가 830,000 투자의견 BUY

[전체 증권사 최근 리포트]

- 2023.09.21 목표가 920,000 투자의견 BUY 한화투자증권

- 2023.09.12 목표가 900,000 투자의견 BUY IBK투자증권

- 2023.09.12 목표가 850,000 투자의견 BUY NH투자증권

- 2023.09.12 목표가 900,000 투자의견 BUY 키움증권