thinkpool

- 관련종목들 가운데서 변동폭은 높지만 수익률은 작아 - 관련종목들도 하락 우위, 전기전자업종 -1.09% - 증권사 목표주가 300,000원, 현재주가 대비 46% 추가 상승여력 - 외국인/개인 순매수, 기관은 순매도(한달누적) - 상장주식수 대비 거래량은 0.62%로 적정수준 - 거래비중 기관 33.38%, 외국인 33.63% - 주가와 투자심리는 약세, 거래량은 침체 - 주요 매물구간인 237,000원선이 저항대로 작용

관련종목들 가운데서 변동폭은 높지만 수익률은 작아 20일 오전 10시10분 현재 전일대비 2.38% 하락하면서 205,000원을 기록하고 있는 삼성SDI는 지난 1개월간 16.33% 하락했다. 동기간 동안에 주가움직임의 위험지표인 표준편차는 1.7%를 기록했다. 이는 전기전자 업종내에서 주요종목들과 비교해볼 때 삼성SDI의 월간 변동성이 큰 편은 아니었으나 주가등락률은 마이너스를 기록하면서 주요종목군 내에서 가장 낮은 수준을 유지했다. 최근 1개월을 기준으로 삼성SDI의 위험을 고려한 수익률은 -9.6을 기록했는데, 주가 약세와 더불어 위험대비 수익률도 부진을 면치 못했다. 게다가 전기전자업종의 위험대비수익률 -5.9보다도 낮기 때문에 업종대비 성과도 좋지 않았다고 할 수 있다. 다음으로 업종과 시장을 비교해보면 삼성SDI가 속해 있는 전기전자업종은 코스피지수보다 변동성은 높고, 등락률은 낮은 모습이다. 하락할 때 지수보다 탄력을 받고 있다는 의미이다.

	위험		수익율		위험대비 수익율
	순위	%	순위	%	순위
LG전자	1위	1.7%	1위	6.0%	1위	3.5
삼성전기	2위	1.7%	4위	-12.2%	4위	-7.1
삼성SDI	3위	1.7%	5위	-16.3%	5위	-9.6
SK하이닉스	4위	1.6%	3위	-9.1%	3위	-5.6
삼성전자	5위	1.2%	2위	-6.2%	2위	-5.1
코스피	-	0.6%	-	-2.3%	-	-3.8
전기전자	-	1.1%	-	-6.5%	-	-5.9

관련종목들도 하락 우위, 전기전자업종 -1.09%

이 시각 현재 관련종목들 중에서는 하락종목 수가 더 많은 가운데 전기전자업종은 1.09% 하락하고 있다.

SK하이닉스	67,900원 ▼100(-0.15%)	삼성전기	98,800원 ▼1200(-1.20%)
삼성전자	43,350원 ▼550(-1.25%)	LG전자	76,300원 ▲200(+0.26%)

증권사 목표주가 300,000원, 현재주가 대비 46% 추가 상승여력

최근 한달간 제시된 증권사 투자의견을 종합해보면 삼성SDI의 평균 목표주가는 300,000원이다. 현재 주가는 205,000원으로 95,000원(46%)까지 추가상승 여력이 존재한다. 증권사별로 보면 IBK투자증권의 김운호 에널리스트가 " 1분기는 연중 저점. 수익성 확보에 집중, 투자의견 매수 유지 이유)소형전지의 수익성 상향 안정화, 수요처의 확대로 성장 모멘텀도 여전히 유효하다고 판단. 신재생 에너지 산업의 성장에 따른 ESS 시장의 성장은 2019년에도 유효한 것으로 기대. 전기차 매출 증가가 본격화되면서 중대형 전지의 본격적인 매출 성장이 예상. 원재료 가격 하락으로 수익성 개선 기대…" (이)라며 투자의견 BUY(유지)에 목표주가: 290,000원을 제시했고, 키움증권의 김지산 에널리스트가 " 2분기부터 재차 성장 궤도 진입 , 1분기 실적은 시장 예상치를 밑돌 것으로 예상. ESS 화재 여파로 인한 내수 침체 영향. 삼성디스플레이 실적 악화 우려도 주가에 부정적인 영향. 2분기부터는 재차 시장이 기대하는 성장 모습을 보여줄 것. ESS 시장이 안정을 되찾는 과정에서 동사의 시장 지배력 강화될 것. 자동차전지와 원형전지의 중장기 전망은 여전히 밝다. …" (이)라며 투자의견 BUY(유지)에 목표주가: 320,000원을 제시했다.

3월14일에 삼성SDI 4/4분기(2018년10월~12월)실적 발표됨

<발표치>	매출액	영업이익	당기순이익
4/4분기	2조4786.0억	2,487.0억	2,660.0억
직전분기 대비	1.8% 감소	3.0% 증가	24.2% 증가
전년동기 대비	33.7% 증가	109.7% 증가	10.8% 증가

[재무분석 특징]

영업이익률 현재 3.7%로 업종평균 수준.PER은 20.53으로 업종평균보다 높으며, PBR은 1.23임.

업종내 시가총액 규모가 가장 비슷한 4개 종목과 비교해보면 삼성SDI는 자산가치대비 현재의 주가수준을 나타내는 PBR과 순이익대비 현재의 주가수준을 보여주는 PER이 상대적으로 높은 상태를 보이고 있다.

	삼성SDI	삼성전자	삼성전기	LG전자	SK하이닉스
ROE	6.0	19.1	6.0	10.7	27.3
PER	20.5	5.8	26.3	6.9	4.2
PBR	1.2	1.1	1.6	0.7	1.1
기준년월	2018년9월	2018년9월	2018년9월	2018년9월	2018년9월

외국인/개인 순매수, 기관은 순매도(한달누적) 2월20일부터 기관이 19거래일 연속 순매도 행진을 벌이고 있다. 4주간을 기준으로 보면 외국인이 초반에 동종목을 순매수한 이후에 기세를 이어가며 345,116주를 순매수했고, 개인들도 순매수량을 늘리며 1,405,553주를 순매수했다. 하지만 기관은 매도 관점으로 접근하면서 1,768,526주를 순매도했다. 상장주식수 대비 거래량은 0.62%로 적정수준 최근 한달간 삼성SDI의 상장주식수 대비 거래량을 비교해보니 일별 매매회전율이 0.62%로 집계됐다. 그리고 동기간 장중 저점과 고점의 차이인 일평균 주가변동률을 2.38%를 나타내고 있다. 거래비중 기관 33.38%, 외국인 33.63% 최근 한달간 주체별 거래비중을 살펴보면 외국인이 33.63%로 가장 높은 참여율을 보였고, 기관이 33.38%를 보였으며 개인은 32.67%를 나타냈다. 그리고 최근 5일간 거래비중은 기관 비중이 33.75%로 가장 높았고, 개인이 33.2%로 그 뒤를 이었다. 외국인은 32.06%를 나타냈다.

투자주체별 누적순매수	투자주체별 매매비중

＊기관과 외국인을 제외한 개인 및 기타법인 등의 주체는 모두 개인으로 간주하였음

주가와 투자심리는 약세, 거래량은 침체

현주가를 최근의 주가변화폭을 기준으로 본다면 하락폭이 상대적으로 큰 특징을 보이고 있고, 거래량 지표로 볼 때는 침체국면에 머물러 있다. 실리적인 측면에서는 약세흐름에 투자자들은 불안감을 느끼고 있고 이동평균선들의 배열도를 분석을 해보면 중기적 관점에서 불완전 정배열상태를 보이며 하락으로 추세전환 신호가 나오고 있다.

	침체	약세	보통	강세	과열

주가

거래량

투자심리

주요 매물구간인 237,000원선이 저항대로 작용

최근 세달동안의 매물대 분포를 살펴보면, 현주가 위로 237,000원대의 대형매물대가 눈에 뜨이고, 이중에서 237,000원대는 전체 거래의 19%선으로 가격대에서 뚜렷하게 크게 발생한 것은 아니지만 상대적으로 거래규모가 큰 구간이 되고 향후 주가가 상승할때 수급적인 저항대가 될 가능성을 고려할 필요가 있고, 그리고 232,000원대의 매물대 또한 규모가 약하기는하지만 향후 주가상승시에 저항대로 작용할 수 있다. 따라서 주가가 단기적인 조정을 받고있는 현재 상황에서는, 제2매물대인 232,000원대의 저항가능성에 보다 더 큰 비중을 두는 시각이 합리적이고, 아직은 제2매물가격대까지는 거리가 꽤 남아있고, 당분간 물량적인 부담이 없기 때문에 추가상승시에 큰 걸림돌은 없을듯 하고, 232,000원대의 저항대 역할은 좀더 기다릴 필요가 있다.

[포인트검색]

삼성SDI(주) 감사보고서 제출
2월28일 :