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[투데이리포트]삼성SDI, "2019년, 사상 …" BUY-하나금융투자
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| 하나금융투자에서 29일 삼성SDI(006400)에 대해 "2019년, 사상 첫 영업이익 1조원 돌파 전망"라며 투자의견을 'BUY'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 350,000원을 내놓았다. 하나금융투자 김현수 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY'의견은 하나금융투자의 직전 매매의견과 동일한 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다. 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 두차례 연속 상향조정되다가 이번에는 직전 목표가와 동일한 수준을 유지하는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 50.9%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing 하나금융투자에서 삼성SDI(006400)에 대해 "삼성SDI 18년 3분기 실적은 매출액 2.5조원(YoY +47%, QoQ +12%), 영업이익 2,415억원(YoY +302%, QoQ +58%)으로 컨센서스를 18% 상회했다. 1) 소형전지 부문(매출 1.1조원 YoY +44%)의 경우 전동공구 향 원형전지 부문의 가파른 수요 증가 및 신규 플래그십 모델 시장 內 높은 점유율을 확보하며 사상 첫 분기 실적 기준 1조원을 돌파했다. 2) 중대형전지 부문(매출 7,689억원 YoY +113%)의 경우 국내 ESS 설치 수요 강세가 지속되고 전기차 배터리향 신제품 증가로 성장세를 이어갔다. 3) 전자재료 부문(매출 6,007억원 YoY +10%)의 경우 편광필름 부문에서 모바일 향 고부가 제품 및 TV 향 대면적 제품 비중 증가로 실적 성장과 함께 수익성 역시 가파르게 상승했다."라고 분석했다. 또한 하나금융투자에서 "4분기 영업이익 역시 3분기 대비 증익이 전망된다. 원형전지 부문의 계절성이 사실상 사라진데다 중대형전지 부문의 수익성 개선, 전자재료 부문 고마진 유지 등 각 부문별 호조가 이어지면서 2018년 연간 영업이익은 7,372억원으로 전년대비 531% 증가할 전망이다. 2019년 실적은 매출 12.1조원(YoY +28%), 영업이익 1.1조원(YoY +48%)으로 가파른 성장이 지속될 전망이다. 시장에서 우려하는 국내 ESS 수요 강세 지속 여부의 경우, 2030년까지 국내 신재생에너지 목표 설치 용량 47GWh 및 목표 달성률 70%, ESS 배터리 설치 비율 60% 가정하면 2030년까지 ESS 신규 수요 19.8GWh 발생할 것으로 전망된다. 연평균 1.5GWh 이상의 수요는 기본적으로 안고 가는 셈이다."라고 밝혔다. 한편 "삼성SDI에 대해 투자의견 BUY, 목표주가 350,000원을 유지한다. 성장 정체됐던 소형 전지 사업부의 가파른 성장, 중대형전지의 중장기 실적 가시성 및 수익성 개선, 전자재료 사업부 사상 최고 마진율 감안하면 실적 상승세는 향후 수년간 지속될 가능성이 높다. 현주가는 2019년 실적기준 PER 13.4배로 최근 4년간 밴드 최하단 수준이다."라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics 하나금융투자의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2017년12월 250,000원이 저점으로 제시된 이후 이번에 발표된 350,000원까지 꾸준하게 상향조정되어 왔다. |
| 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가는 꾸준히 지속적으로 상향조정되고 있는데, 이번에는 목표가의 상승폭이 다소 줄어드는 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | BUY(MAINTAIN) | BUY(MAINTAIN) |
| 목표주가 | 314,412 | 350,000 | 270,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 하나금융투자에서 발표된 'BUY'의견 및 목표주가 350,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 11.3% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근 증권사 매매의견 중에서 제일 보수적인 의견을 제시한 KB증권에서 투자의견 'BUY(유지)'에 목표주가 270,000원을 제시한 바 있다. |
| <하나금융투자 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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