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[투데이리포트]삼성SDI, "자동차용 전지 수익…" HOLD(유지)-DB금융투자
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| DB금융투자에서 4일 삼성SDI(006400)에 대해 "자동차용 전지 수익성 개선에는 많은 시간이 필요하다"라며 투자의견을 'HOLD(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 190,000원을 내놓았다. DB금융투자 권성률 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'HOLD(유지)'의견은 DB금융투자의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '중립'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견을 소폭 하회하는 수준으로 평가되는데, 이는 동종목에 대한 기대감을 다소 약하게 표현한 것으로 분석되고 있다. 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 장기간 목표가가 같은 수준에 머물고 있는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 3.8%의 고평가 요인이 있다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing DB금융투자에서 삼성SDI(006400)에 대해 "동사의 18년 영업이익은 4,040억원으로 17년 대비 크게 개선될 전망이다. 하지만 올해 세전이익은 삼성디스플레이 지분법평가이익 감소로 개선되기 어려울 것이다. 영업이익 규모를 감안할 때 현재 시가총액 13.6조원은 부담스럽다. 주가의 속도 조절이 필요해 보인다"라고 분석했다. 또한 DB금융투자에서 "동사의 1Q18 영업이익은 683억원(-42.4%QoQ, 흑전YoY)이 예상된다. 한때 1Q18 영업이익이 1천억원을 상회할 수 있다는 기대감도 있었지만 현실적으로는 달성이 어려워 보인다. 전지의 매출액이 4Q17 대비 증가하지만 중대형전지의 적자는 더 커질 것인데, 울산과 시안공장 신규 라인이 가동되면서 초기비용이 부담되기 때문"라고 밝혔다. 한편 "자동차용 전지에서 신규 수주를 계속 쌓아가고 있어 성장성은 충분히 확보하고 있으나 이게 수익성 개선으로 연결되기에는 시간도 많이 필요하고 쉽지 않을 것이다. Capex 부담과 이로 인한 고정비 증가는 바로 현실적인 문제"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics DB금융투자의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2017년3월 120,000원이 저점으로 제시된 이후 이번에 발표된 190,000원까지 꾸준하게 상향조정되어 왔다. |
| 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가는 최근까지 꾸준히 상향되다가 이번에는 직전보다 낮은 수준으로 크게 하향반전하는 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | 매수(유지) | HOLD |
| 목표주가 | 253,421 | 280,000 | 190,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 DB금융투자에서 발표된 'HOLD(유지)'의견 및 목표주가 190,000원은 전체의견을 소폭 하회하는 수준으로 동종목에 대한 기대감을 다소 약하게 표현한 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 25%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 삼성증권에서 투자의견 '매수'에 목표주가 280,000원을 제시한 바 있다. |
| <DB금융투자 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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