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[투데이리포트]삼성SDI, "수익구조 정상화에 ..."MARKETPERFORM(하향)_현대
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| 현대증권은 29일 삼성SDI(006400)에 대해 "수익구조 정상화에 따른 실적 가시성 확보는 다소 시간이 필요할 전망"라며 투자의견을 'MARKETPERFORM(하향)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 110,000원을 내놓았다. 현대증권 김동원, 김범수 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'MARKETPERFORM(하향)'의견은 현대증권의 직전 매매의견인 '매수(유지)'에서 한단계 내려앉은 것이고 반면에 연초반의 매매의견을 기준으로 볼때에도 역시 '매수'의견에서 'MARKETPERFORM(하향)로' 레벨다운된 것이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견 대비해서 비교적 낮은 수준으로 평가되는데, 이는 동종목에 대한 기대감을 다소 약하게 표현한 것으로 분석되고 있다. 목표주가의 추이를 살펴보면 한동안 같은 수준을 유지하던 목표가가 최근 두차례 연속 하향조정되고 있는데 이번에 조정된 폭이 이전보다는 줄어든 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목은 이번에 제시된 목표가 대비 5.2%의 고평가 요인에 의한 가격조정가능성이 있다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing 현대증권은 삼성SDI(006400)에 대해 "향후 삼성SDI는 중대형전지 중심의 사업구조로 재편됨에 따라 매출 성장의 가시성은 확보되지만 이익 변동성 확대에 따른 실적 불확실성이 증가되고, 중국 전기버스의 삼원계 (NCM) 규제, 보조금 축소/재개 등 국가별 정책 리스크가 상존하는 것은 부정적 요인으로 판단된다"라고 분석했다. 또한 현대증권은 "동사는 1분기 매출 1.3조원, 영업적자 7038억원으로 어닝쇼크를 기록하였다. 이는 인원 구조조정과 자산감액 등 총 1.1조원 비용이 반영됐기 때문이다. 특히 지난 4분기에도 전지 부문의 재고조정과 자산감액 등으로 2000억원의 비용이 계상됐던 것을 고려하면 2개 분기 연속 어닝쇼크로 판단된다"라고 밝혔다. 한편 "현재 체질 개선을 위한 구조조정을 추진 중인 삼성SDI는 올 3분기부터 제품믹스 개선을 통한 소형전지 부문의 실적 턴어라운드와 성장성 높은 중대형전지 (EV, ESS) 사업의 적자축소가 예상되어 하반기 흑자전환 관점에서 긍정적"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics 현대증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 조금 하향조정되고 있다. 목표주가는 2015년4월 167,000원까지 높아졌다가 2015년7월 110,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에도 110,000원으로 제시되고 있다. |
| 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '트레이딩매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 직전에 한차례 상향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 전저점보다 더 낮게 조정되면서 전체적으로는 하향추세가 계속 진행되는 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 트레이딩매수 | 매수(유지) | NEUTRAL |
| 목표주가 | 127,467 | 160,000 | 100,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 현대증권에서 발표된 'MARKETPERFORM(하향)'의견 및 목표주가 110,000원은 전체 컨센서스 대비해서 비교적 낮은 수준으로 동종목에 대한 기대감을 다소 약하게 표현한 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 13.7%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 IBK증권은 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 160,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 대신증권은 투자의견 '시장수익률(유지)'에 목표주가 100,000원을 제시한 바 있다. |
| <현대증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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