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◇LS전선(시세분석,외인동향,기업분석)

-3분기 실적 추정치 크게 상회 / LSNikko, LS산전, 진로산업 지분법 이익 크게 증가





-일반전선의 수익성 개선이 영업이익 개선을 견인



-4분기와 2007년에도 실적 개선 추세는 이어질 전망







[이데일리 이진철기자] 한국투자증권은 25일 LS전선에 대해 "자회사의 지분법 이익 증가로 3분기 순이익이 추정치를 크게 상회했다"며 "4분기에도 전선 및 전자부품 등 대부분 제품들의 성수기 영향으로 실적 모멘텀이 지속될 것"이라고 예상했다. 이어 LS전선에 대해 투자의견 `매수`와 목표주가 5만1000원을 유지했다. 다음은 리포트듸 주요 내용이다. 6개월 목표주가 5만1000원(2006년 예상 주당순이익(EPS)에 주가이익비율(P/E) 8배 적용, 지분법 이익의 세전이익 기여도 증가로 목표 P/E 9배에서 8배로 하향)과 매수의견을 유지한다. 자회사의 지분법 이익 증가로 3분기 순이익이 추정치를 40.0% 상회함에 따라 2006년 EPS와 2007년 EPS 전망치를 각각 11.7%, 13.2%로 상향한다. EPS 상향에도 불구하고 기존 목표주가를 유지하는 것은 목표 P/E를 9배에서 8배로 하향했기 때문이다. 3분기 매출액은 동가격 상승에 따른 일반전선 판가 상승 및 전력, 통신 사업자들의 투자 증가에 따른 전력선과 통신선 매출 증가에 힘입어 전분기비로 2.1% 증가하였다. 일반전선의 수익성 개선이 LS전선의 영업이익을 한 단계 레벨업 시키고 있는 국면으로 평가된다. 자회사의 지분법 평가익은 LS Nikko 이외에 LS산전과 진로산업도 모두 전분기비로 크게 증가하였다. 4분기 매출액은 전선 및 전자부품 등 대부분 제품들의 성수기 영향으로 전분기비로 5.3% 신장한 7911억원을 기록할 것으로 예상된다. 영업이익은 외형 신장에 따른 규모의 경제 효과에 힘입어 전분기비로 43.5% 증가한 345억원을 기록하면서 실적 모멘텀이 지속될 것으로 예상된다. 2006년 전체 지분법 평가익이 전년비로 48.0% 증가한 1679억원을 기록할 것으로 추정되어, 자회사들에 대한 재평가가 필요한 국면으로 판단된다. (노근창 애널리스트)＜저작권자ⓒ이데일리. 무단전재 및 재배포 금지＞

LS전선 (006260) LS Cable 광케이블, 전력선 등을 생산하는 국내 최대 전선업체 거래소 전기전자

누적매출액	26,229억	자본총계	11,899억	자산총계	26,321	부채총계	14,422억
누적영업이익	983억	누적순이익	1,224억	유동부채	9,992억	고정부채	4,429억

수익성 분석의견 동사의 매출액은 계속 늘어나 최근 5.8%의 증가율을 기록하였습니다. 그러나 12개월간 영업이익률은 2003년 5.2%를 고점으로 하향하고 있습니다. 회사의 내부적인 요인에 의해 수익성이 감소했는지, 원가상승에 의한 것인지 살펴보아야 합니다.