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유진증권은 21일 LS(006260)에 대해 "투자의견 하향 조정"라며 투자의견을 'HOLD(하향)'로 제시하였다. 아울러 12개월 목표주가를 108,000원으로 내놓았다. 유진증권 김장환, 이우승 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'HOLD(하향)'의견은 유진증권의 직전 매매의견인 '매수(유지)'에서 한단계 내려앉은 것이고 반면에 연초반의 매매의견을 기준으로 볼때에도 역시 '매수'의견에서 'HOLD(하향)로' 레벨다운된 것이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견을 소폭 하회하는 수준으로 평가되는데, 이는 동종목에 대한 기대감을 다소 약하게 표현한 것으로 분석되고 있다. 한편 12개월 목표주가로 제시한 108,000원은 직전에 발표된 목표가와 대비해서 큰 변화는 없고, 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 장기간 목표가가 같은 수준에 머물고 있는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 0.9%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing





유진증권은 LS(006260)에 대해 "동사는 매우 안정적인 자회사들을 보유하고 있으며, LS산전의 경우 전기자동차, 스마트 그리드 관련 높은 성장성도 보유하고 있다. 그러나, 전기차 및 스마트 그리드 이슈는 상당부분 LS산전과 관련되어 있어, LS산전 주가에 선반영되어 가고 있으며, 이는 이미 동사 투자자산가치에 반영되고 있다"라고 분석했다. 또한 유진증권은 "동사의 지주사 전환 이후 평균적인 NAV 할인율은 33%로 현재 적용하고 있는 할인율보다 높기에 추가적인 할인율 감소는 고려하고 있지 않아 현 주가상황에서의 Valuation merit 역시 제한적"라고 밝혔다. 한편 "일회성 요인으로는 LS산전의 토지매각처분이익 620억원, LS니꼬동제련의 외환평가이익 약 300억원 등이 반영되었으며, 이외 LS엠트론의 턴어라운드 지속 등이 3Q09 실적 호전의 주요인으로 작용할 것"라고 전망했다.

<주요 Financial data>

(단위: 억원)

	2007	2008	2009	증감(%)	09/3Q (예상실적)	증감(%) (전분기대비)
매출액	33415.6	23519.3	1966	-91.64	818	+300.59
영업이익	2734.8	369.7	1756	+374.98	778	+379.36
순이익	1839.6	-302.7	1572	흑자전환	660	+286.64

*추정치는 해당증권사의 추정치임.

◆ Report statistics

유진증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 조금 하향조정되고 있다.
한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 3회이상 지속적으로 낮아지고 있는데, 이번에는 목표가의 하락폭이 다소 완화되는 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	매수	매수(유지)	HOLD(하향)
목표주가	122,143	137,000	108,000

*최근 분기기준

오늘 유진증권에서 발표된 'HOLD(하향)'의견 및 목표주가 108,000원은 전체의견을 소폭 하회하는 수준으로 동종목에 대한 기대감을 다소 약하게 표현한 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 11.6%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 메리츠증권은 투자의견 '매수'에 목표주가 137,000원을 제시한 바 있다.

<유진증권 투자의견 추이>		<최근 리포트 동향>
의견제시일자 투자의견 목표가격 20091021 HOLD(하향) 108,000 20090908 매수(유지) 108,000 20090805 매수(유지) 108,000 20090508 매수(유지) 108,000 20090206 매수(유지) 108,000		의견제시일자 증권사 투자의견 목표가 20091021 유진 HOLD(하향) 108,000 20091008 우리 매수(유지) 120,000 20090928 키움 매수(유지) 135,000 20090910 메리츠 매수 137,000

* 씽크풀에서 제공하는 컨센서스는 27개 증권사에서 발표되는 기업분석 리포트 및 코멘트를 실시간으로 통계/분석처리되고 있습니다.