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[이데일리 이진우기자] 굿모닝신한증권은 31일 LS전선(006260)에 대해 4분기 실적이 예상보다 좋았다고 언급하고 매수의견과 목표가 4만1500원을 유지했다.◇LS전선(006260)LS전선의 2005년 4분기 영업이익은 당사 및 컨센서스를 상회하였다. 4분기 실적은 매출액 6,748억원, 영업이익 342억원, 경상이익 609억원, 순이익 507억원을 기록하였다. 전년동기대비 매출액, 영업이익, 경상이익, 순이익은 각각 6.5%, 7.5%, 7.8%, 8.1% 증가하였으나 전분기 대비 실적은 각각 21.0%, 111.1%, 292.9%, 275.6% 상승하였다. 부진했던 3분기 실적에 대한 기저효과로 판단하나 영업부분의 뚜렷한 실적 회복이라는 점에서 긍정적이다.영업이익이 큰 폭으로 증가한 것은 2~3%대의 낮은 영업이익률을 유지하던 전선부문에서 당사 예상보다 크게 수익성이 개선되었기 때문으로 추정된다. 고부가가치 상품인 초고압전력선 및 광케이블 부문의 판매 호조와 생산량 증가로 톤당 고정비가 감소하여 전선부문에서 영업이익이 크게 증가하였다. 특히, 주 수요처가 한국전력인 초고압전력선은 전기동 가격에 따른 제품가 전가가 비교적 용이하다. 또한 기계부문에서는 5% 수준의 안정적인 영업이익률을 보여 동사의 실적호전에 기여하였다.한편, LS그룹의 실질적인 지주회사로서 동사는 4분기에 400억원의 지분법 평가이익을 기록하였다. 주요 자회사인 LS니꼬동제련과 LS산전의 지분법평가이익이 각각 300억원과 60억원 반영되었다. 또한 법인세 추징금 123억원은 4분기 영업외비용으로 계상되었다.특히 2002년 이후 광섬유의 급격한 단가하락으로 낮은 수익성을 보이던 광케이블이 최근 통신사들의 FTTH 사업에 따른 광랜 수요 증대로 뚜렷한 회복세를 보이고 있다는 점에 주목하고 있다. 광랜이 기존 XDSL 시장을 30~40%까지 대체할 것으로 전망됨에 따라 광케이블의 실적 개선세는 2007년도까지 계속이어질 수 있을 것으로 예상한다. 전선부문에 대한 실적개선이 기대되는 동사에 대해 투자의견 및 적정주가 41,500원을 유지한다.이데일리ⓒ 1등 경제정보 멀티미디어.

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