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- 위험대비수익률 2.6, 업종지수보다 높아 - 관련종목들 혼조세, 운수장비업종 +3.58% - 증권사 목표주가 20,000원, 현재주가 대비 40% 추가 상승여력 - 외국인과 기관은 순매도, 개인은 순매수(한달누적) - 상장주식수 대비 거래량은 0.96%로 적정수준 - 기관투자자의 거래참여 높아, 거래비중 18.82% - 주가, 거래량, 투심 모두 적정주순 - 주요 매물구간인 10,800원선이 지지대로 작용.

위험대비수익률 2.6, 업종지수보다 높아 29일 오후 1시25분 현재 전일대비 7.95% 오른 14,250원으로 강세를 보이고 있는 에스엘은 지난 1개월간 12.65% 상승했다. 같은 기간동안에 위험를 나타내는 지표인 표준편차는 4.7%를 기록했다. 이는 운수장비 업종내에서 주요종목들과 비교해볼 때 에스엘의 월간 주가수익률이 상당히 높았던 만큼 변동성도 상대적으로 매우 높은 수준을 유지했다는 뜻이다. 최근 1개월을 기준으로 에스엘의 위험을 고려한 수익률은 2.6을 기록했는데, 변동성은 가장 높았으나 위험대비 수익률은 그렇게 높지 않다. 그럼에도 운수장비업종의 위험대비수익률 0.8보다는 높았기 때문에 업종대비 성과는 긍정적이라고 할 수 있다. 다음으로 업종과 시장을 비교해보면 에스엘이 속해 있는 운수장비업종은 코스피지수보다 변동성과 수익률이 모두 높은 모습이다. 다시 말하면 동업종에 탄력이 붙으면서 지수대비 초과상승했다는 의미이다.

	위험		수익율		위험대비 수익율
	순위	%	순위	%	순위
에스엘	1위	4.7%	2위	12.7%	3위	2.6
STX조선해양	2위	3.7%	5위	-10.0%	5위	-2.7
모토닉	3위	3.6%	4위	-9.7%	4위	-2.6
대원강업	4위	3.2%	1위	17.0%	1위	5.2
S&T중공업	5위	3.1%	3위	10.5%	2위	3.3
코스피	-	0.7%	-	1.0%	-	1.4
운수장비	-	1.9%	-	1.6%	-	0.8

관련종목들 혼조세, 운수장비업종 +3.58%

이 시각 현재 관련종목들은 혼조세를 보이고 있으나 운수장비업종은 3.58% 상승중이다.

대원강업	8,900원 ▲220(+2.53%)	모토닉	11,150원 ▼650(-5.51%)
STX조선해양	7,110원 ▲750(+11.79%)	S&T중공업	12,100원 ▼200(-1.63%)

증권사 목표주가 20,000원, 현재주가 대비 40% 추가 상승여력

최근 한달간 제시된 증권사 투자의견을 종합해보면 에스엘의 평균 목표주가는 20,000원이다. 현재 주가는 14,250원으로 5,750원(40%)까지 추가상승 여력이 존재한다. 증권사별로 보면 한국증권의 서성문, 이헌영 에널리스트가 " 주가 반등은 견고한 순이익이 견인한다, 실적에서 가장 중요한 지분법이익은 고객사들의 해외 신공장 가동과 국내공장 파업으로 인한 해외공장 가동률 상승 등으로 186억원(vs. 전분기 92억원, 전년동기 142억원)을 기록했다. 지분법이익이 견고한 이유는 수익성이 좋은 A/S 부품 비중 상승(에스엘루막스), GM납품 물량 증가(에스엘연대), 제품믹스 개선(에스엘미국) 등 때문이다..." (이)라며 투자의견 매수(유지)에 목표주가: 24,000원을 제시했고, 동부증권의 임은영 에널리스트가 " 4Q12 실적호조 및 수주 모멘텀 유효, 3Q12에는 현대/기아차향 M/S하락으로 본사 및 한국 자회사의 실적이 부진하였으나 4Q12에는 현대/기아차 글로벌 판매증가, 기아차 K3신차효과 및 GM에 트랙스(소형SUV, 글로벌 32만대) 납품시작으로 실적회복이 예상된다..." (이)라며 투자의견 매수(유지)에 목표주가: 21,000원을 제시했다.

11월16일에 에스엘 3/4분기(2012년7월~9월)실적 발표됨

<발표치>	매출액	영업이익	당기순이익
3/4분기	1,323.5억	36.3억	17.7억
직전분기 대비	5.0% 감소	흑자전환	27.1% 감소
전년동기 대비	7.0% 감소	59.0% 감소	80.9% 감소

[재무분석 특징]

영업이익률 현재 3.55%로 업종평균 수준.PER은 13.32로 업종평균보다 높으며, PBR은 0.97로 다소 낮은편.

업종내 시가총액 규모가 가장 비슷한 4개 종목과 비교해보면 에스엘은 자산가치대비 현재의 주가수준을 나타내는 PBR과 순이익대비 현재의 주가수준을 보여주는 PER이 모두 상대적으로 적정한 수준에 있다고 할 수 있다.

	에스엘	S&T중공업	대원강업	모토닉	STX조선해양
ROE	7.3	6.0	11.5	8.3	5.4
PER	13.3	8.3	13.9	14.2	5.5
PBR	1.0	0.5	1.6	1.2	0.3
기준년월	2012년6월	2012년9월	2012년9월	2012년6월	2012년9월

외국인과 기관은 순매도, 개인은 순매수(한달누적) 전일 외국인과 기관이 각각 8,400주, 4,360주를 순매수 했다. 4주간을 기준으로 보면 외국인이 순매도로 돌아서면서 97,950주를 순매도했고, 기관도 매도 우위를 보이면서 576,680주를 순매도했지만, 개인은 오히려 매기를 떨어뜨리면서도 674,630주를 순매수했다. 상장주식수 대비 거래량은 0.96%로 적정수준 최근 한달간 에스엘의 상장주식수 대비 거래량을 비교해보니 일별 매매회전율이 0.96%로 집계됐다. 그리고 동기간 장중 저점과 고점의 차이인 일평균 주가변동률을 2.65%를 나타내고 있다. 기관투자자의 거래참여 높아, 거래비중 18.82% 최근 한달간 주체별 거래비중을 살펴보면 개인이 74.97%로 가장 높은 참여율을 보였고, 기관이 18.82%를 보였으며 외국인은 6.2%를 나타냈다. 그리고 최근 5일간 거래비중은 개인 비중이 68.4%로 가장 높았고, 기관이 26.03%로 그 뒤를 이었다. 외국인은 5.56%를 나타냈다.

투자주체별 누적순매수	투자주체별 매매비중

＊기관과 외국인을 제외한 개인 및 기타법인 등의 주체는 모두 개인으로 간주하였음

주가, 거래량, 투심 모두 적정주순

현주가를 최근의 주가변화폭을 기준으로 본다면 특정 방향으로의 추세는 확인되지 않고, 거래량 지표로 볼 때는 적정한 수준에서 특별한 변화는 포착되지 않고 있다. 실리적인 측면에서는 투자자들은 안정적인 심리상태를 보이고 있고 이동평균선들의 배열도를 분석을 해보면 지속됐던 하락국면을 마무리하면서 상승국면으로의 전환가능성이 높아지고 있다.

	침체	약세	보통	강세	과열

주가

거래량

투자심리

주요 매물구간인 10,800원선이 지지대로 작용.

최근 세달동안의 매물대 분포를 살펴보면, 현주가 아래로 10,800원대의 대형매물대가 눈에 뜨이고, 이중에서 10,800원대는 전체 거래의 16.1%선으로 가격대에서 뚜렷하게 크게 발생한 것은 아니지만 상대적으로 거래규모가 큰 구간이 되고 향후 주가가 조정받을때 수급적인 강력한 지지대가 될 가능성을 고려할 필요가 있고, 그리고 11,400원대의 매물대 또한 규모가 약하기는하지만 향후 주가조정시에 지지매물대로 작용할 수 있다. 따라서 주가가 단기적인 상승을 전개하고 있는 현재 상황에서는, 제2매물대인 11,400원대의 지지가능성에 보다 더 큰 비중을 두는 시각이 합리적이고, 아직은 제2매물가격대까지는 거리가 꽤 남아있고, 당분간 물량적인 부담이 없기 때문에 추가상승시에 큰 걸림돌은 없을듯 하고, 11,400원대의 지지대 역할은 좀더 기다릴 필요가 있다.

[종목동향]

* 대표이사변경, 이충곤,이성엽,손우현 신규선임 (2012년 03월 23일)