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- 위험대비 수익률 -8.5로 상위권, 업종지수보다 높아 - 관련종목들도 일제히 하락, 화학업종 -1.42% - 증권사 목표주가 296,600원, 현재주가 대비 38% 추가 상승여력 - 외국인과 기관은 순매도, 개인은 순매수(한달누적) - 상장주식수 대비 거래량은 0.21%로 적정수준 - 거래비중 기관 33.9%, 외국인 40.59% - 주가와 투자심리는 약세, 거래량은 침체 - 주요 매물구간인 316,500원선이 저항대로 작용

위험대비 수익률 -8.5로 상위권, 업종지수보다 높아 16일 오전 10시25분 현재 전일대비 1.61% 하락하면서 214,000원을 기록하고 있는 KCC는 지난 1개월간 17.05% 하락했다. 동기간 동안에 주가움직임의 위험지표인 표준편차는 2%를 기록했다. 이는 코스피 업종내에서 주요종목들과 비교해볼 때 KCC의 주가가 월간기준으로 선방하는 모습을 보였지만 변동성도 다소 높은 수준을 유지했다는 뜻이다. 최근 1개월을 기준으로 KCC의 위험을 고려한 수익률은 -8.5를 기록했는데, 변동성은 높았으나 주가가 상대적으로 선방하는 모습을 보였기 때문에 위험대비 수익률은 높은 수준을 유지했다. 다만 코스피업종의 위험대비수익률 -8.1보다는 낮았기 때문에 업종대비 성과는 뛰어났다고 할 수 없다. 다음으로 업종과 시장을 비교해보면 KCC가 속해 있는 코스피업종은 화학지수보다 변동성은 낮고, 수익률은 높은 모습을 보여주고 있다. 즉, 업종등락률이 마이너스지만 지수에 비해서는 안전하게 선방하는 모습이라고 할 수 있다.

	위험		수익율		위험대비 수익율
	순위	%	순위	%	순위
금호석유	1위	2.4%	4위	-19.3%	1위	-8.0
KCC	2위	2.0%	2위	-17.1%	2위	-8.5
한화케미칼	3위	1.9%	5위	-21.7%	5위	-11.4
한화	4위	1.8%	3위	-17.2%	3위	-9.5
한국타이어앤테크놀로지	5위	1.4%	1위	-15.2%	4위	-10.8
화학	-	1.1%	-	-11.2%	-	-10.1
코스피	-	0.9%	-	-7.3%	-	-8.1

관련종목들도 일제히 하락, 화학업종 -1.42%

이 시각 현재 관련종목들도 일제히 하락하면서 화학업종은 1.42% 하락하고 있다.

한화케미칼	16,750원 ▼550(-3.18%)	한화	21,250원 ▼850(-3.85%)
한국타이어앤테크놀로지	27,300원 ▼1100(-3.87%)	금호석유	71,700원 ▼1600(-2.18%)

증권사 목표주가 296,600원, 현재주가 대비 38% 추가 상승여력

최근 한달간 제시된 증권사 투자의견을 종합해보면 KCC의 평균 목표주가는 296,600원이다. 현재 주가는 214,000원으로 82,600원(38%)까지 추가상승 여력이 존재한다. 증권사별로 보면 DB금융투자의 조윤호 에널리스트가 " 모든 여건이 불확실, -2분기 실적은 매출액 8,679억원(-13.6% YoY), 영업이익 531억원(-38.4% YoY), 세전이익 -1,630억원(적지 YoY)으로 집계되었다. 낮아진 시장기대치는 충족한 실적이었다. 세전적자 폭이 큰 것은 보유 지분의 주가 하락으로 대규모 평가손실이 발생했기 때문이다. - 건자재 부진 지속: 2분기 건자재 매출액은 전년동기대비 20% 이상 감소한 것으로 추정된다. -조선, 소재 실적은 선방: 전분기 대비 실적이 개선된 이유는 도료 및 소재실적이 양호했기 때문 …" (이)라며 투자의견 HOLD(하향)에 목표주가: 260,000원을 제시했고, 유안타증권의 김기룡 에널리스트가 " 잠정 실적 예상치 부합, 이벤트에 얽힌 변동성, -KCC 잠정 실적(연결 기준)은 매출액 8,679억원(-13.6%, YoY), 영업이익 531억원(-38.4%, YoY)으로 시장 예상치에 부합: 올해 5월 중순, 컨소시엄(+SJL파트너스+원익Qnc)을 통해 인수한 모멘티브 지분법이익은 약 50억원 (모멘티브 분기 추정 순이익 * 지분율 45.5% * 일할계산)내외로 추정하나, 삼성물산(지분 9%)을 비롯한 주요 상장사 지분가치 평가손실 확대로 세전이익과 지배주주순이익은 적자를 기록했다. 사업부문별 세부 실적은 반기보고서 공시 이후 확인 가능할 전망…" (이)라며 투자의견 BUY에 목표주가: 310,000원을 제시했다.

[재무분석 특징]

영업이익률 현재 7.04%로 업종평균 상회. PER은 15.56으로 업종평균보다 높으며, PBR은 0.57로 다소 낮은편.

업종내 시가총액 규모가 가장 비슷한 4개 종목과 비교해보면 KCC는 순이익대비 현재의 주가수준을 보여주는 PER이 상대적으로 높은 상태를 유지하고 있으며, 자산가치대비 현재의 주가수준을 나타내는 PBR은 적정한 수준를 보여주고 있다.

	KCC	한화케미칼	금호석유	한국타이어앤테크놀로지	한화
ROE	3.7	6.9	21.5	8.1	6.1
PER	15.6	7.2	6.3	10.1	2.2
PBR	0.6	0.5	1.4	0.8	0.1
기준년월	2019년3월	2019년3월	2019년3월	2019년3월	2019년3월

외국인과 기관은 순매도, 개인은 순매수(한달누적) 기관이 3일연속 순매수를 보이고 있는 반면에 외국인은 3일연속 순매도를 보이고 있다. 4주간을 기준으로 보면 외국인이 순매도로 돌아서면서 378주를 순매도했고, 기관도 매도 관점으로 접근하면서 32,644주를 순매도했지만, 개인은 오히려 순매수량을 늘리며 32,749주를 순매수했다. 상장주식수 대비 거래량은 0.21%로 적정수준 최근 한달간 KCC의 상장주식수 대비 거래량을 비교해보니 일별 매매회전율이 0.21%로 집계됐다. 그리고 동기간 장중 저점과 고점의 차이인 일평균 주가변동률을 2.29%를 나타내고 있다. 거래비중 기관 33.9%, 외국인 40.59% 최근 한달간 주체별 거래비중을 살펴보면 외국인이 40.59%로 가장 높은 참여율을 보였고, 기관이 33.9%를 보였으며 개인은 25.01%를 나타냈다. 그리고 최근 5일간 거래비중은 기관 비중이 38.2%로 가장 높았고, 외국인이 36.18%로 그 뒤를 이었다. 개인은 24.44%를 나타냈다.

투자주체별 누적순매수	투자주체별 매매비중

＊기관과 외국인을 제외한 개인 및 기타법인 등의 주체는 모두 개인으로 간주하였음

주가와 투자심리는 약세, 거래량은 침체

현주가를 최근의 주가변화폭을 기준으로 본다면 하락폭이 상대적으로 큰 특징을 보이고 있고, 거래량 지표로 볼 때는 침체국면에 머물러 있다. 실리적인 측면에서는 약세흐름에 투자자들은 불안감을 느끼고 있고 이동평균선들의 배열도를 분석을 해보면 단기, 중기, 장기 이동평균선이 역배열을 이루고 있는 전형적인 약세국면에 머물러 있다.

	침체	약세	보통	강세	과열

주가

거래량

투자심리

주요 매물구간인 316,500원선이 저항대로 작용

최근 세달동안의 매물대 분포를 살펴보면, 현주가 위로 316,500원대의 대형매물대가 눈에 뜨이고, 이중에서 316,500원대는 전체 거래의 17.6%선으로 가격대에서 뚜렷하게 크게 발생한 것은 아니지만 상대적으로 거래규모가 큰 구간이 되고 향후 주가가 상승할때 수급적인 저항대가 될 가능성을 고려할 필요가 있고, 그리고 321,000원대의 매물대 또한 규모가 약하기는하지만 향후 주가상승시에 저항대로 작용할 수 있다. 따라서 주가가 단기적인 조정을 받고있는 현재 상황에서는, 제1매물대인 316,500원대의 저항가능성에 보다 더 큰 비중을 두는 시각이 합리적이고, 아직은 제1매물가격대까지는 거리가 꽤 남아있고, 당분간 물량적인 부담이 없기 때문에 추가상승시에 큰 걸림돌은 없을듯 하고, 316,500원대의 저항대 역할은 좀더 기다릴 필요가 있다.

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