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LG투자증권은 아세아제지(02310)에 대해 하반기부터 본격적인 실적회복이 예상도고 제품가격 약세에도 불구, 연간 수익성 호전이 예상된다며 목표가격을 12,600원, 투자의견을 '매수'로 유지했다. ▶ 목표가격 : 12,600원, 투자의견 : '매수' 유지 ▶ 제품 가격 하락으로 1/4분기 영업이익 전년동기대비 축소 동사의 올해 1/4분기 실적이 매출액 350억원 (전년대비 ?1.4%), 영업이익이 46억원 (-9.6%)으로 잠정 집계되었다. 원재료가 하락 등으로 제지 업황이 전반적으로 호전을 보임에도 불구하고 실적이 전년대비 축소된 원인은 2000년 이후 동사의 주력 제품인 골판지 원지 가격이 하락세를 지속하였기 때문이다. 이는 98년 경제 위기 때 가동을 중단했던 동종업체들이 재가동함에 따라 2000년 이후 판매 경쟁이 증가한 것에 기인한다. 반면, 판매량은 전년동기대비 약 7% 증가하였다. 지난해 골판지 상자 업체인 제일산업 및 유진 판지공업를 인수함에 따라 고정 매출처를 확보했으며, 경기 회복에 따른 소비 증가에 따라 판매량이 증가한 것으로 판단된다. ▶ 제품가격 약세불구 올 연간 수익성 호전 예상 올 3월 상자업체인 서륭산업을 인수함에 따라 고정매출처 (지난해 인수한 제일산업 및 유진판지공업 포함)로의 매출 비중이 50를 상회할 전망으로 판매량 7.6증가는 가능할 전망이다. 제품 가격 축소를 반영해 올 연간 매출액은 당초 1,650.1억원에서 1,609.3억원으로 하향 조정한다. 한편 원재료인 고지가격과 폐지가격이 하락세를 지속하고 있어 당초 예상보다 매출원가가 축소될 것으로 판단되어 영업이익은 기존 수치 246.3억원 (전년대비 +20.5)을 그대로 유지한다.

아세아제지 A02310   거래소 /소형 (액면가 : 5,000)    * 04월 13일 08시 31분 데이터    현재가 7,980  시가 8,030  52주 최고 9,630  전일비 ▲ 40  고가 8,090  52주 최저 3,290  거래량 24,630  저가 7,870  총주식수 6,041,660