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올 제지산업 업황은 지종별로 차별화가 예상된다. 호황이 기대되는 지종은 골판지다. 대부분의 골판지업체는 1990년대 과잉투자 영향 등으로 적자와 흑자를 반복하는 어려움을 겪었다. 이런 상황 속에서 골판지 원지업체들이 골판지 상자업체들을 인수하면서 자연스 럽게 골판지 시장은 대형화,수직계열화가 이뤄졌다. 최근 인터넷 쇼핑,홈쇼핑 시장의 성장과 국내 농산물 포장이 대중화되면서 골판 지 수요는 지속적으로 증가하고 있다. 또 국내 골판지 업계의 대형화로 공급 과잉 가능성이 낮다는 점을 고려하면 올 해 골판지 업체의 이익은 꾸준히 증가할 전망이다. 인쇄용지는 이익 결정의 핵심 변수인 국제 펄프가격이 하향 안정되면서 영업이 익률이 회복될 것으로 예상된다. 하지만 가격 하락폭은 크지 않아 큰 폭의 이익 개선을 기대하기는 어려워 보인 다. 신문용지는 인터넷의 발달로 수요가 감소될 수 있는 상황이지만 최근 무료 신문 이 급속히 늘면서 안정적인 영업이익률이 유지될 전망이다. 성숙산업이지만 과점체제를 구축한 덕분이다. 최우선 추천주는 골판지 업종의 대표주인 아세아제지 신대양제지다. < 송흥익 대우증권 선임연구원 > ⓒ 한국경제신문, 무단 전재 및 재배포 금지 <한국온라인신문협회의 디지털뉴스이용규칙에 따른 저작권을 행사합니다>

아세아제지 (002310) Asia Paper Mfg. Co.,Ltd. 아세아시멘트 계열의 골판지원지 생산업체 거래소 종이목재

누적매출액	1,549억	자본총계	1,433억	자산총계	2,346	부채총계	913억
누적영업이익	144억	누적순이익	41억	유동부채	254억	고정부채	659억

수익성 분석의견 동사의 매출액은 감소하던 중, 2005년을 최저로 최근 회복하는 모습을 보이고 있습니다. 그리고 12개월간 영업이익률도 감소세에 있다가 2004년 2.9%를 최저로 소폭 증가하고 있습니다. 수익성의 호전이 어떤 이유에서 발생했는지 관찰해 봅시다.