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[투데이리포트]동국제강, "본격적인 이익개선 ..."HOLD(유지)_우리
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| 우리증권은 23일 동국제강(001230)에 대해 "본격적인 이익개선 기대하기에는 아직 이르다"라며 투자의견을 'HOLD(유지)'로 제시하였다. 아울러 12개월 목표주가를 12,000원으로 내놓았다. 우리증권 변종만 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'HOLD(유지)'의견은 작년 연말의 시장컨센서스에 비추어 보면 '중립'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다. 한편 12개월 목표주가로 제시한 12,000원은 직전에 발표된 목표가 15,000원 대비 -20% 하향조정 된 것이고, 목표주가의 추이를 살펴보면 한동안 같은 수준을 유지하다가 이번에 목표가가 하향조정되는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 0.4%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing 우리증권은 동국제강(001230)에 대해 "2013년 4분기 개별 영업이익은 흑자전환 했지만, 2014년 1분기에는 후판의 수익성 악화(ASP 하락, 슬라브 투입원가 상승)와 철근 및 형강 판매량 감소로 인해 -150억원의 소폭 적자를 기록할 전망. 2014년 연간 개별영업이익은 345억원의 흑자가 예상되지만, 세전이익은 이자비용 부담으로 인해 550억원의 적자를 기록할 전망"라고 분석했다. 또한 우리증권은 "4분기 영업이익이 흑자 전환할 것으로 예상하는 이유는 철근과 형강의 판매량이 증가했고, 후판의 ASP가 상승했을 것으로 추정하기 때문. 철근과 형강의 판매량은 계절적 준성수기 영향으로 전분기대비 각각 9%, 14% 증가했을 것. 철스크랩 투입원가는 국내 및 수입 가격의 안정으로 전분기와 유사했을 것"라고 밝혔다. 한편 "4분기에 후판은 출하량 감소가 가격 협상에서는 유리하게 작용하며 ASP 하락을 방어했을 것으로 예상. 슬라브 투입원가는 원화강세의 영향으로 전분기대비 5% 가량 하락했을 것"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics 우리증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. |
| 해당기간 동안 매출 규모가 소폭 줄어들었고 동기간 시장이 보합권을 보임에도 불구하고 동사에 대한 투자의견은 이례적으로 하향조정되었는데, 시황과 업종전반의 요인보다는 기업의 성장성 축소부분에 주로 영향을 받고 있는 것으로 해석되고 있다. 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '중립'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 과거 목표가가 하향조정된 후에 한동안 같은 수준으로 유지되었고 이번에 다시 상향조정되었는데, 이번의 조정된 상승폭은 이전의 하락조정폭보다 강한 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 중립 | 중립(유지) | 중립(유지) |
| 목표주가 | 12,600 | 15,000 | 11,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 우리증권에서 발표된 'HOLD(유지)'의견 및 목표주가 12,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 4.8%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 SK증권은 투자의견 '중립(유지)'에 목표주가 15,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 대신증권은 투자의견 'MARKETPERFORM(유지)'에 목표주가 11,000원을 제시한 바 있다. |
| <우리증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||
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