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[투데이리포트]동국제강, "2Q 판매는 호조이..."TRADING BUY[유지]_교보
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| 교보증권은 10일 동국제강(001230)에 대해 "2Q 판매는 호조이나, 아쉬운 수익성"라며 투자의견을 'TRADING BUY[유지]'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 12,900원을 내놓았다. 교보증권 엄진석 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'TRADING BUY[유지]'의견은 교보증권의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 올해 초반의 시장컨센서스에 비추어 본다면 '중립'의견에서 'TRADING BUY[유지]로' 상향조정된 것이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견을 소폭 상회하는 수준으로 평가되는데, 이는 동종목에 대한 기대감을 보다 공격적으로 표현한 것으로 분석되고 있다. 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 두차례 연속 하향조정되다가 이번에는 직전 목표가와 동일한 수준을 유지하는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 14.2%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing 교보증권은 동국제강(001230)에 대해 "최근 조선사 수주 재개, 후판 판매 바닥 등은 긍정적이나, 현대제철 후판 신공장 가동 예정이 부담이다. 조선주 강세 또는 원화강세 구간에서 Trading 관점의 주가 상승은 가능할 것이나, 여전히 추세적인 주가 상승 전환은 어려울 것"라고 분석했다. 또한 교보증권은 "2분기 별도기준 실적은 매출액 1.04조원(YoY 25.4%, QoQ 8.8%), 영업적자 104억원(적전)으로 예상한다. 판매는 예상보다 호조를 보였으나, 고가원료 투입 효과, 재고손 발생, 원화약세의한 원가 상승 등으로 수익성은 전분기에 비해 하강한 것으로 보인다"라고 밝혔다. 한편 "하반기에도 뚜렷한 이익 개선은 쉽지 않을 것으로 보인다. 분기 평균 후판 판매가 다시 50만톤을 하회할 것으로, 3분기에도 적자가 이어질 전망이다. 다만 1분기와 같이 slab가격 반등에 의한 4분기 일시적 재고손 환입으로 흑자전환 가능성은 존재하나 큰 의미를 두긴 어렵다"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics 교보증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2012년7월 19,500원까지 높아졌다가 2013년4월 12,900원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에도 12,900원으로 제시되고 있다. |
| 해당기간 동안 순이익이 대폭 증가했고 동기간 시장이 보합권을 보임에도 불구하고 동사에 대한 투자의견은 이례적으로 하향조정되었는데, 시황 또는 기업의 수익성과 다소 동떨어진 주가의 약세흐름이 동종목의 목표가 조정의 원인인 것으로 해석되고 있다. 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '중립'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 한동안 같은 수준을 유지하던 목표가가 최근 두차례 연속 낮아지고 있는데 이번에 조정된 폭이 이전보다는 줄어든 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 중립 | TRADING BUY[유지] | 중립(유지) |
| 목표주가 | 12,700 | 14,000 | 11,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 교보증권에서 발표된 'TRADING BUY[유지]'의견 및 목표주가 12,900원은 전체의견을 소폭 상회하는 수준으로 이는 동종목에 대한 기대감을 보다 공격적으로 표현한 것으로 풀이되며 목표가평균과 대비해서 미미한 차이가 나는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 미래에셋증권은 투자의견 'HOLD'에 목표주가 14,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 SK증권은 투자의견 '중립(유지)'에 목표주가 11,000원을 제시한 바 있다. |
| <교보증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
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