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- 위험대비수익률 -4.1, 업종지수보다 높아 - 관련종목들도 하락 우위, 철강금속업종 -1.31% - 증권사 목표주가 18,300원, 현재주가 대비 23% 추가 상승여력 - 기관/개인 순매수, 외국인은 순매도(한달누적) - 상장주식수 대비 거래량은 0.46%로 적정수준 - 주요 투자주체는 개인투자자 - 주가, 거래량, 투자심리 모두 약세 - 주요 매물구간인 15,700원선이 저항대로 작용

위험대비수익률 -4.1, 업종지수보다 높아 18일 오전 11시20분 현재 전일대비 2.3% 하락하면서 14,850원을 기록하고 있는 동국제강은 지난 1개월간 6.6% 하락했다. 같은 기간동안 위험를 나타내는 지표인 표준편차는 1.6%를 기록했다. 이는 철강금속 업종내에서 주요종목들과 비교해볼 때 동국제강의 월간 주가등락률은 마이너스를 보이고 있지만, 변동성은 상대적으로 낮은 수준을 유지했다는 뜻이다. 최근 1개월을 기준으로 동국제강의 위험을 고려한 수익률은 -4.1을 기록했는데, 변동성이 낮은 상태를 유지하면서 전체적인 관점에서의 위험대비 수익률은 중간 수준을 유지했다. 그럼에도 철강금속업종의 위험대비수익률 -5.0보다는 높았기 때문에 업종대비 성과는 긍정적이라고 할 수 있다. 다음으로 업종과 시장을 비교해보면 동국제강이 속해 있는 철강금속업종은 코스피지수보다 변동성은 높고, 등락률은 낮은 모습이다. 하락할 때 지수보다 탄력을 받고 있다는 의미이다.

	위험		수익율		위험대비 수익율
	순위	%	순위	%	순위
풍산	1위	2.3%	2위	0.4%	2위	0.1
영풍	2위	2.2%	4위	-15.1%	4위	-6.8
세아제강	3위	2.0%	1위	0.8%	1위	0.3
동국제강	4위	1.6%	3위	-6.6%	3위	-4.1
세아베스틸	5위	1.3%	5위	-17.9%	5위	-13.7
코스피	-	1.0%	-	-4.4%	-	-4.4
철강금속	-	1.1%	-	-5.6%	-	-5.0

관련종목들도 하락 우위, 철강금속업종 -1.31%

이 시각 현재 관련종목들 중에서는 하락종목 수가 더 많은 가운데 철강금속업종은 1.31% 하락하고 있다.

영풍	840,000원 ▲5000(+0.60%)	세아제강	91,100원 ▼1900(-2.04%)
세아베스틸	31,950원 ▼1350(-4.05%)	풍산	27,750원 ▼300(-1.07%)

증권사 목표주가 18,300원, 현재주가 대비 23% 추가 상승여력

최근 한달간 제시된 증권사 투자의견을 종합해보면 동국제강의 평균 목표주가는 18,300원이다. 현재 주가는 14,850원으로 3,450원(23%)까지 추가상승 여력이 존재한다. 증권사별로 보면 대우증권의 전승훈, 이준기 에널리스트가 " 예상보다 느린 실적 개선 속도, 계절적 비수기 영향으로 철근 판매량이 감소(QoQ -18.7%)할 것으로 예상하고 후판도 조선사들의 후판 구매량 감소로 판매량이 감소(QoQ -8.7%)할 것으로 예상돼 영업이익 개선폭은 당초 예상보다 빠르지 않을 전망..." (이)라며 투자의견 중립(유지)을 제시했고, 교보증권의 엄진석 에널리스트가 " 여전히 아쉬운 수익성, 단압 후판 업체인 동사의 후판 마진은 예전에 비해 낮은 수준에서 형성될 것이나, 현 주가 기준 PBR 0.35배에 불과해 마진 하강이 주가에 어느정도 반영된 것으로 보인다. 환율이 안정되면 이익 상향 가능성이 커, 주가 반등도 빠르게 진행될 것으로 판단한다..." (이)라며 투자의견 Trading Buy[유지]에 목표주가: 19,500원을 제시했다.

5월31일에 동국제강 1/4분기(2012년1월~3월)실적 발표됨

<발표치>	매출액	영업이익	당기순이익
1/4분기	1조3845.6억	-380.8억	-456.1억
직전분기 대비	10.1% 감소	적자지속	적자지속
전년동기 대비	5.6% 감소	적자반전	적자반전

[재무분석 특징]

영업이익률 현재 3.54%로 업종평균 수준.PER은 86.31로 업종평균보다 높으며, PBR은 0.31로 다소 낮은편.

업종내 시가총액 규모가 가장 비슷한 4개 종목과 비교해보면 동국제강이 순이익대비 현재의 주가수준을 보여주는 PER은 가장 높지만, 자산가치대비 현재의 주가수준을 나타내는 PBR은 가장 낮은 상태를 보여주고 있다.

	동국제강	영풍	세아베스틸	세아제강	풍산
ROE	0.4	4.2	16.0	9.0	7.6
PER	86.3	24.5	5.9	6.7	10.6
PBR	0.3	1.0	0.9	0.6	0.8
기준년월	2012년3월				2012년3월

기관/개인 순매수, 외국인은 순매도(한달누적) 기관이 3일연속 순매수를 보이고 있는 반면에 외국인은 8일연속 순매도를 보이고 있다. 4주간을 기준으로 보면 기관이 방향성있는 매매를 하면서 328,214주를 순매수했고, 개인들도 순매수량을 늘리며 350,787주를 순매수했다. 반면 그 동안 외국인은 매도 우위를 지속하면서 679,001주를 순매도했다. 상장주식수 대비 거래량은 0.46%로 적정수준 최근 한달간 동국제강의 상장주식수 대비 거래량을 비교해보니 일별 매매회전율이 0.46%로 집계됐다. 그리고 동기간 장중 저점과 고점의 차이인 일평균 주가변동률을 2.29%를 나타내고 있다. 주요 투자주체는 개인투자자 최근 한달간 주체별 거래비중을 살펴보면 개인이 76.91%로 가장 높은 참여율을 보였고, 외국인이 13.29%를 보였으며 기관은 9.79%를 나타냈다. 그리고 최근 5일간 거래비중은 개인 비중이 73.88%로 가장 높았고, 외국인이 14.04%로 그 뒤를 이었다. 기관은 12.07%를 나타냈다.

투자주체별 누적순매수	투자주체별 매매비중

＊기관과 외국인을 제외한 개인 및 기타법인 등의 주체는 모두 개인으로 간주하였음

주가, 거래량, 투자심리 모두 약세

현주가를 최근의 주가변화폭을 기준으로 본다면 하락폭이 상대적으로 큰 특징을 보이고 있고, 거래량 지표로 볼 때는 상승에 필요한 에너지가 부족한 상황이며 실리적인 측면에서는 약세흐름에 투자자들은 불안감을 느끼고 있고 이동평균선들의 배열도를 분석을 해보면 단기, 중기, 장기 이동평균선이 역배열을 이루고 있는 전형적인 약세국면에 머물러 있다.

	침체	약세	보통	강세	과열

주가

거래량

투자심리

주요 매물구간인 15,700원선이 저항대로 작용

최근 세달동안의 매물대 분포를 살펴보면, 현주가 위로 15,700원대의 대형매물대가 눈에 뜨이고, 이중에서 15,700원대는 전체 거래의 14.8%선으로 가격대에서 뚜렷하게 크게 발생한 것은 아니지만 상대적으로 거래규모가 큰 구간이 되고 향후 주가가 상승할때 수급적인 저항대가 될 가능성을 고려할 필요가 있고, 그리고 15,200원대의 매물대 또한 규모가 약하기는하지만 향후 주가가 방향을 잡으면 어느쪽으로도 지지 또는 저항매물대로 힘을 발휘할 수있다. 따라서 주가가 단기적인 조정을 받고있는 현재 상황에서는, 제1매물대인 15,200원대의 저항가능성에 보다 더 큰 비중을 두는 시각이 합리적이고, 제2매물가격대에 주가가 지금 가깝게 위치하고 있기 때문에, 이제부터는 15,200원대의 저항여부를 우선해서 세밀하게 확인할 필요가 있겠다.