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[투데이리포트]동국제강, "여전히 불투명한 후..."MARKETPERFORM(DOWNGRADE)_한화
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| 한화증권은 26일 동국제강(001230)에 대해 "여전히 불투명한 후판 시황"라며 투자의견을 'MARKETPERFORM(DOWNGRADE)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 21,000원을 내놓았다. 한화증권 김강오 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'MARKETPERFORM(DOWNGRADE)'의견은 한화증권의 직전 매매의견인 'OUTPERFORM(MAINTAIN)'에서 한단계 내려앉은 것이고 반면에 연초반의 매매의견을 기준으로 볼때에도 역시 '매수'의견에서 'MARKETPERFORM(DOWNGRADE)로' 레벨다운된 것이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견을 소폭 하회하는 수준으로 평가되는데, 이는 동종목에 대한 기대감을 약간이나마 보수적으로 표현한 것으로 분석되고 있다. 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 3회이상 지속적으로 하향조정되고 있고 목표가의 하락폭 또한 더욱 커지는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 12.6%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing 한화증권은 동국제강(001230)에 대해 "동사 투자의견을 시장수익률로 하향조정하는 이유는 국내외 후판수요 감소로 수급 불균형이 당분간 지속될 것으로 전망되고, 철근부문 수익성 개선은 하반기 이후에 가능할 것으로 예상되어 실적부진이 2분기까지 이어질 것으로 예상되기 때문"라고 분석했다. 또한 한화증권은 "동사의 2012년 1분기 IFRS 별도기준 매출액은 1조 4,192억원(QoQ -7.9%, YoY -3.3%), 영업적자 429억원(QoQ 적자확대, YoY 적자전환)으로 추정된다. 1분기 슬라브 투입원가가 5만원 하락하였지만, 후판 판매가격은 7만원 이상 떨어지면서 후판 롤마진이 21만원으로 17.3% 축소되면서 부진한 수익성이 지속되고 있다"라고 밝혔다. 한편 "한중일 3국의 후판 수요는 조선, 건설 경기 부진으로 급격한 회복을 기대하기 어려울 전망이다. 고가의 슬라브 재고가 감소하면서 투입원가가 하락할 것으로 예상되지만, 수요부진으로 롤마진 상승에는 시간이 필요할 것"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics 한화증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 조금 하향조정되고 있다. 목표주가는 2011년5월 50,000원까지 높아졌다가 2012년2월 31,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 21,000원으로 새롭게 조정되고 있다. |
| 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '트레이딩매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 두차례 연속 목표가가 하향조정되고 있는 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 트레이딩매수 | OUTPERFORM(MAINTAIN) | HOLD |
| 목표주가 | 26,758 | 33,000 | 21,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 한화증권에서 발표된 'MARKETPERFORM(DOWNGRADE)'의견 및 목표주가 21,000원은 전체의견을 소폭 하회하는 수준으로 약간이나마 보수적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 21.5%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 키움증권은 투자의견 'OUTPERFORM(MAINTAIN)'에 목표주가 33,000원을 제시한 바 있다. |
| <한화증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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