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[투데이리포트]동국제강, "향후 원화 강세시,..."매수(유지)_동양
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| 동양증권은 17일 동국제강(001230)에 대해 "향후 원화 강세시, 최대 수혜주로 부각 기대"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 28,600원을 내놓았다. 동양증권 박기현 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 동양증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 전년도말의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견을 소폭 상회하는 수준으로 평가되는데, 이는 동종목에 대한 기대감을 보다 공격적으로 표현한 것으로 분석되고 있다. 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 두차례 연속 하향조정되다가 이번에는 직전 목표가와 동일한 수준을 유지하는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 17.7%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing 동양증권은 동국제강(001230)에 대해 "환율의 하락으로 원재료인 슬래브에 대한 비용이 하락하고 조선사들의 후판 재고 축소 등으로 출하량도 회복되면서, 마진이 개선될 개연성이 높다. 또한, 상대적으로 안정적인 봉형강류에 대한 기대감이 높기 때문에, 2Q GAAP기준 영업이익은 60억원, IFRS 개별기준은 190억원으로 흑자전환할 것으로 추정된다"라고 분석했다. 또한 동양증권은 "환율 하락 베팅은 유효하나, 펀더멘탈은 여전히 불안하다. 주력사업부인 후판에 대한 우려감은 상존해 있는 만큼, Trading 개념으로 접근하는 전략이 유효하다"라고 밝혔다. 한편 "단지, 후판의 경우 구조적으로 수급상 불리한 여건인 것은 분명해, 향후 개선의 폭은 제한적. 국내 조선 건조량이 감소될 것으로 추정되는데다 POSCO의 여유 캐퍼 등을 고려할 때, 과거 600만톤(2008년도)을 상회했던 중후판 순수입량이 올해 100만톤까지 축소되는 등 급격히 수급은 악화되고 있는 과정이기 때문"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics 동양증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2011년4월 47,000원까지 높아졌다가 2012년1월 28,600원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에도 28,600원으로 제시되고 있다. |
| 해당기간 동안 매출 규모가 소폭 줄어들었고 동기간 시장이 보합권을 보임에도 불구하고 동사에 대한 투자의견은 이례적으로 하향조정되었는데, 시황과 업종전반의 요인보다는 기업의 성장성 축소부분에 주로 영향을 받고 있는 것으로 해석되고 있다. 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '트레이딩매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 2회연속 목표가가 낮아지다가 이번에는 직전목표가보다 소폭 높은 수준으로 상향반전되는 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 트레이딩매수 | 매수 | HOLD |
| 목표주가 | 28,329 | 33,000 | 22,500 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 동양증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 28,600원은 전체의견을 소폭 상회하는 수준으로 이는 동종목에 대한 기대감을 보다 공격적으로 표현한 것으로 풀이되며 목표가평균과 대비해서 미미한 차이가 나는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 키움증권은 투자의견 'OUTPERFORM(MAINTAIN)'에 목표주가 33,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 현대증권은 투자의견 'MARKETPERFORM(INITIATE)'에 목표주가 22,500원을 제시한 바 있다. |
| <동양증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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