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[투데이리포트]동국제강, "4Q 봉형강 호조에..."중립(하향)_SK
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| SK증권은 30일 동국제강(001230)에 대해 "4Q 봉형강 호조에도 불구 후판부문 적자전환 예상"라며 투자의견을 '중립(하향)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 24,000원을 내놓았다. SK증권 이원재 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '중립(하향)'의견은 SK증권의 직전 매매의견인 '매수(유지)'에서 한단계 내려앉은 것이고 반면에 연초반의 매매의견을 기준으로 볼때에도 역시 '매수'의견에서 '중립(하향)로' 레벨다운된 것이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견 대비해서 비교적 낮은 수준으로 평가되는데, 이는 동종목에 대한 기대감을 다소 약하게 표현한 것으로 분석되고 있다. 목표주가의 추이를 살펴보면 한동안 같은 수준을 유지하던 목표가가 최근 두차례 연속 하향조정되고 있는데 이번에 조정된 폭이 이전보다는 줄어든 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 5%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing SK증권은 동국제강(001230)에 대해 "후판 ASP는 3분기 103만원에서 4분기 97만원으로 6만원 하락하면서 후판-슬라브 롤마진이 2010년 3분기 이후 5분기 최저치인 18만원으로 축소되면서 후판부문의 적자전환이 예상된다"라고 분석했다. 또한 SK증권은 "3분기 수익성 악화는 외형감소와 더불어 철스크랩/슬라브 등 원가상승분을 제품가격에 전가하지 못한데다 환율급등으로 2,049억원의 환율관련손실이 발생했기 때문이다. 순이익은 별도기준 1,883억원의 적자를 기록하였고, 연결기준은 2,113억원 적자전환하였다"라고 밝혔다. 한편 "동사에 대한 투자의견 하향은 봉형강 부문의 실적기여에도 불구하고 후판의 실적둔화가 예상되는데 다 수익가치대비 주가 밸류에이션도 부담이기 때문"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics SK증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 50,000원이 고점으로, 반대로 30,000원이 저점으로 제시된 이후 이번에 24,000수준으로 새롭게 조정되고 있다. |
| 해당기간 동안 매출액이 대폭 증가했고 동기간 시장이 보합권을 보임에도 불구하고 동사에 대한 투자의견은 이례적으로 하향조정되었는데, 시황 또는 기업의 성장성과 다소 동떨어진 주가의 약세흐름이 동종목의 목표가 조정의 원인인 것으로 해석되고 있다. 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 3회이상 지속적으로 하향조정되고 있고 목표가의 하락폭 또한 더욱 커지는 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | OUTPERFORM(DOWNGRADE) | HOLD |
| 목표주가 | 31,615 | 36,000 | 24,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 SK증권에서 발표된 '중립(하향)'의견 및 목표주가 24,000원은 전체 컨센서스 대비해서 비교적 낮은 수준으로 동종목에 대한 기대감을 다소 약하게 표현한 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 24.1%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 한화증권은 투자의견 'OUTPERFORM(DOWNGRADE)'에 목표주가 36,000원을 제시한 바 있다. |
| <SK증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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