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[투데이리포트]동국제강, "2013년까지는 '..."TRADING BUY(유지)_대우
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| 대우증권은 30일 동국제강(001230)에 대해 "2013년까지는 'Trading' 관점"라며 투자의견을 'TRADING BUY(유지)'로 제시하였다. 아울러 12개월 목표주가를 30,000원으로 내놓았다. 대우증권 전승훈, 이준기 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'TRADING BUY(유지)'의견은 대우증권의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 반면에 연초반의 시장컨센서스에 견주어 본다면 '매수'의견에서 'TRADING BUY(유지)로' 레벨다운된 것이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견 대비해서 소폭 낮은 수준으로서, 이는 동종목에 대한 시장의 전망을 다소 보수적으로 표현한 것으로 분석되고 있다. 한편 12개월 목표주가로 제시한 30,000원은 직전에 발표된 목표가 32,000원 대비 -6.2% 하향조정 된 것이고, 목표주가의 추이를 살펴보면 한동안 같은 수준을 유지하던 목표가가 최근 두차례 연속 하향조정되고 있는데 이번에 조정된 폭이 이전보다는 줄어든 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 31.3%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing 대우증권은 동국제강(001230)에 대해 "세계 조선사들의 수주량이 감소하고 있으며 국내 조선사들의 경우에도 후판 소모량이 적은 비조선 부분으로 수주가 구성되어 있어 후판 수요 증가 가능성도 낮다. 따라서 브라질의 고로 Project 기대감이 형성되는 2013년까지는 'Buy and Hold' 보다는 'Trading' 관점의 접근이 필요하다"라고 분석했다. 또한 대우증권은 "동사의 3분기 IFRS 연결 기준 영업이익과 지배주주 순이익은 각각 -564억원, -1,973억원을 기록해 전분기 대비 적자로 전환되었다. 조선사들의 후판 재고 조정으로 후판 출하량이 전분기 대비 22.4% 감소했고, 건설 경기 악화로 철근 출하량도 전분기 대비 15.4% 감소했으며, 원/달러 환율 상승으로 원가 부담이 가중되었기 때문이다"라고 밝혔다. 한편 "4분기에는 영업이익과 지배주주 순이익이 각각 1,126억원과 1,025억원으로 전분기 대비 큰 폭으로 증가할 것으로 전망한다. 그러나 이는 대부분 3분기 대비 4분기의 기말 환율 하락을 가정함에 따른 것으로 환율 효과를 제외할 경우 실적 개선은 어려울 것"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics 대우증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 50,000원이 고점으로, 반대로 32,000원이 저점으로 제시된 이후 이번에 30,000수준으로 새롭게 조정되고 있다. |
| 해당기간 동안 영업이익이 대폭 증가했고 동기간 시장이 보합권을 보임에도 불구하고 동사에 대한 투자의견은 이례적으로 하향조정되었는데, 시황 또는 기업의 수익성과 다소 동떨어진 주가의 약세흐름이 동종목의 목표가 조정의 원인인 것으로 해석되고 있다. 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가는 과거 상향조정되어오던 패턴이 한차례 정체구간을 보낸 후에 이번에 비교적 조정폭이 크게 줄어드는 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | 매수(유지) | TRADING BUY(유지) |
| 목표주가 | 33,000 | 36,000 | 30,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 대우증권에서 발표된 'TRADING BUY(유지)'의견 및 목표주가 30,000원은 전체 컨센서스 대비해서 소폭 낮은 수준으로서 다소 보수적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 9.1%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 한화증권은 투자의견 'OUTPERFORM(DOWNGRADE)'에 목표주가 36,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 교보증권은 투자의견 'BUY[유지]'에 목표주가 30,000원을 제시한 바 있다. |
| <대우증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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