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[투데이리포트]동국제강, "Valuation ..."매수_HMC
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| HMC증권은 30일 동국제강(001230)에 대해 "Valuation 매력, 4분기 실적호전 예상"라며 투자의견을 '매수'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 40,000원을 내놓았다. HMC증권 박현욱, 정승은 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수'의견은 HMC증권의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다. 목표주가의 추이를 살펴보면 이번에 다시 목표가가 같은 수준을 유지하면서 최근 흐름은 목표가의 계단식 하향조정이 진행되는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 33.3%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing HMC증권은 동국제강(001230)에 대해 "동사의 투자포인트는 3분기 실적은 봉형강 비수기 영향 및 후판 국내 재고조정으로 부진할 것이나, 4분기 저가 슬래브 투입 및 성수기 영향으로 영업이익이 QoQ 54% 증가할 것으로 예상되어 실적호전폭이 크고, 현재 주가는 2011년 예상실적 기준 PBR 0.5배로 2005년(중국 공급과잉 전환), 2008년(전세계 금융위기) PBR 밴드의 하단 수준에 있어 주가의 하락 리스크가 제한적이라는 점"라고 분석했다. 또한 HMC증권은 "동사의 3분기 예상 실적(IFRS 별도기준)은 매출액 1조 3,975억원, 영업이익 749억원으로 영업이익은 전분기대비 48% 감소할 것으로 예상된다. 비수기의 영향으로 철근 판매량이 2분기대비 10% 감소하고 조선사들의 후판 재고조정 과정 중에 있어 후판가격의 할인폭 확대(5만원) 및 후판판매량 둔화가 예상되기 때문이다"라고 밝혔다. 한편 "슬래브 투입단가가 3분기대비 톤당 약 5만원 낮아지면서 후판 수익성이 개선되고 성수기 영향으로 철근 판매량이 전분기대비 12% 증가할 것으로 전망되기 때문에 동사의 4분기 예상실적은 매출액 1조 5,933억원, 영업이익 1,149억원으로 영업이익은 전분기대비 54% 증가할 것으로 예상된다"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics HMC증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2010년8월 30,000원이 저점으로 제시된 이후 2011년5월 49,000원을 최고점으로 목표가가 제시되었고 최근에는 40,000원으로 다소 하향조정되고 있다. |
| 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 두차례 연속 목표가가 하향조정되고 있는데 조정폭 또한 이번에 더욱 커지는 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | BUY(MAINTAIN) | HOLD |
| 목표주가 | 46,458 | 52,000 | 40,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 HMC증권에서 발표된 '매수'의견 및 목표주가 40,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 13.9%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 이트레이드증권은 투자의견 'BUY(RE-INITIATE)'에 목표주가 52,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 교보증권은 투자의견 '매수(상향)'에 목표주가 40,000원을 제시한 바 있다. |
| <HMC증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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