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[투데이리포트]동국제강, "3분기를 저점으로 ..."BUY(MAINTAIN)_한화
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| 한화증권은 18일 동국제강(001230)에 대해 "3분기를 저점으로 수익성 회복 전망"라며 투자의견을 'BUY(MAINTAIN)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 45,000원을 내놓았다. 한화증권 김강오, 김효준 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY(MAINTAIN)'의견은 한화증권의 직전 매매의견과 동일한 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다. 목표주가의 추이를 살펴보면 직전에 한차례 상향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 낮아졌는데, 이번에 조정된 목표가가 전저점보다는 높은 수준이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 41.1%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing 한화증권은 동국제강(001230)에 대해 "IFRS 별도기준 3분기 영업이익은 영업일수 감소와 유지 보수 등의 영향으로 566억원으로 2분기 대비 60.8% 감소할 전망이지만, 4분기 슬라브 투입 단가가 3분기 대비 90 달러 하락하여 롤마진이 확대될 것으로 예상되고 판매량도 2분기 수준으로 증가하면서 4분기 영업이익은 1,184억원으로 회복될 것으로 예상된다"라고 분석했다. 또한 한화증권은 "후판의 원재료인 슬라브 구매단가가 2분기 750달러에서 3분기 660달러로 톤당 90달러 하락한 것으로 추정되어 원재료 구매와 제품 생산의 시차가 약 1분기를 유지하는 점을 고려할 때 4분기 후판 롤마진은 3분기 대비 80~90천원 확대될 것으로 예상된다"라고 밝혔다. 한편 "주가하락으로 2011년 예상 실적 기준 P/B 0.6배에서 거래되고 있어 절대 주가는 저평가 영역에 해당되지만, 전체 철강업종내에서 상대적인 저평가 메리트는 축소되어 단기적인 대응이 바람직한 것으로 판단된다"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics 한화증권의 동종목에 대한 최근 6개월 동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2010년11월 29,000원이 저점으로 제시된 이후 2011년5월 50,000원을 최고점으로 목표가가 제시되었고 최근에는 45,000원으로 다소 하향조정되고 있다. |
| 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가는 직전에 한차례 하향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 상향조정되었는데 이는 전고점보다는 낮은 수준이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | 매수(유지) | HOLD |
| 목표주가 | 48,441 | 52,000 | 43,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 한화증권에서 발표된 'BUY(MAINTAIN)'의견 및 목표주가 45,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 7.1%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 대신증권은 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 52,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 삼성증권은 투자의견 'HOLD'에 목표주가 43,000원을 제시한 바 있다. |
| <한화증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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