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- 관련종목들 가운데서 변동폭은 높지만 수익률은 작아 - 관련종목들 상승 우위, 철강금속업종 +0.94% - 증권사 목표주가 48,300원, 현재주가 대비 24% 추가 상승여력 - 외국인/개인 순매수, 기관은 순매도 - 상장주식수 대비 거래량은 0.79%로 적정수준 - 거래비중 기관 25.82%, 외국인 16.2% - 주가와 투자심리는 보통, 거래량은 약세 - 주요 매물구간인 41,400원선이 저항대로 작용

관련종목들 가운데서 변동폭은 높지만 수익률은 작아 22일 오후 2시40분 현재 전일대비 5.14% 오른 38,900원을 기록하고 있는 동국제강은 지난 1개월간 6.49% 하락했다. 동기간 동안에 주가의 변동성 지표인 표준편차는 2.4%를 기록했다. 이는 철강금속 업종내에서 주요종목들과 비교해볼 때 동국제강의 월간 변동성이 큰 편은 아니었으나 주가등락률은 마이너스를 기록하면서 주요종목군 내에서 가장 낮은 수준을 유지했다. 최근 1개월을 기준으로 동국제강의 위험을 고려한 수익률은 -2.7을 기록했는데, 주가 약세와 더불어 위험대비 수익률도 부진을 면치 못했다. 게다가 철강금속업종의 위험대비수익률 7.3보다도 낮기 때문에 업종대비 성과도 좋지 않았다고 할 수 있다. 다음으로 업종과 시장을 비교해보면 동국제강이 속해 있는 철강금속업종은 코스피지수보다 변동성과 수익률이 모두 높은 모습이다. 다시 말하면 동업종에 탄력이 붙으면서 지수대비 초과상승했다는 의미이다.

	위험		수익율		위험대비 수익율
	순위	%	순위	%	순위
영풍	1위	3.5%	1위	21.2%	1위	6.0
고려아연	2위	2.6%	3위	9.4%	4위	3.6
동국제강	3위	2.4%	5위	-6.5%	5위	-2.7
세아베스틸	4위	2.2%	2위	9.7%	3위	4.4
현대하이스코	5위	1.9%	4위	8.5%	2위	4.4
코스피	-	0.9%	-	5.5%	-	6.1
철강금속	-	1.1%	-	8.1%	-	7.3

관련종목들 상승 우위, 철강금속업종 +0.94%

이 시각 현재 관련종목들도 상승이 우세한 가운데 철강금속업종은 0.94% 상승중이다.

고려아연	453,000원 ▼6000(-1.31%)	영풍	1,248,000원 ▲42000(+3.48%)
현대하이스코	52,500원 ▲200(+0.38%)	세아베스틸	64,500원 ▲1400(+2.22%)

증권사 목표주가 48,300원, 현재주가 대비 24% 추가 상승여력

최근 한달간 제시된 증권사 투자의견을 종합해보면 동국제강의 평균 목표주가는 48,300원이다. 현재 주가는 38,900원으로 9,400원(24%)까지 추가상승 여력이 존재한다. 증권사별로 보면 삼성증권의 김민수 에널리스트가 " 2012년부터 후판 과잉공급 국면 진입, 2011년 국내 후판 생산능력은 약 1,320만톤으로 금년 명목소비 예상치인 1,198만톤과 비교할 경우 과잉공급에 대한 우려는 비교적 제한적이지만, 후판 소비가 줄어들거나 수입량이 증가할 시 후판 마진 추가하락에 대한 가능성이 상존한다..." (이)라며 투자의견 HOLD에 목표주가: 43,000원을 제시했고, 이트레이드증권의 조강운 에널리스트가 " 견조한 후판 수요에도 저평가에 머물고 있다, 동사에 대한 투자의견 매수 이유는 견조한 수요로 비교적 가격전가가 잘되고있는 후판 전망이 하반기에도 긍정적이며, 환율하락으로 인한, 외환이익의 증가 기대, 2011년 PBR 0.8배로 영업쪽에서 꾸준한 이익창출이 발생하는 만큼 장부가에 못미치는 현주가는 저평가 상태이기 때문..." (이)라며 투자의견 BUY(Re-initiate)에 목표주가: 52,000원을 제시했다.

5월26일에 동국제강 1/4분기(2011년1월~3월)실적 발표됨

<발표치>	매출액	영업이익	당기순이익
1/4분기	2조2038.8억	1,643.9억	1,301.2억
직전분기 대비	43.7% 증가	169.8% 증가	흑자전환
전년동기 대비	107.3% 증가	135.9% 증가	41.9% 증가

[재무분석 특징]

영업이익률 지속감소중이며 현재 5.17%로 업종평균 수준.유동성은 최근 개선되고 있으나 관찰 요망. PER은 17.17로 업종평균보다 높으며, PBR은 0.81로 다소 낮은편.

업종내 시가총액 규모가 가장 비슷한 4개 종목과 비교해보면 동국제강은 자산가치대비 현재의 주가수준을 나타내는 PBR이 가장 낮은 상태를 보이고 있으며, 순이익대비 현재의 주가수준을 보여주는 PER은 상대적으로 적정한 수준를 유지하고 있다.

	동국제강	고려아연	현대하이스코	영풍	세아베스틸
ROE	4.7	18.5	14.8	14.7	14.7
PER	17.2	17.8	21.4	11.6	16.0
PBR	0.8	3.3	3.2	1.7	2.4
기준년월	2010년12월	2010년12월	2010년12월	2010년12월	2010년12월

외국인/개인 순매수, 기관은 순매도 7월8일부터 기관이 10거래일 연속 순매도 행진을 벌이고 있다. 4주간을 기준으로 보면 외국인이 초반에 동종목을 순매수한 이후에 기세를 이어가며 274,377주를 순매수했고, 개인들도 매수반전의 모습을 보이며 1,164,854주를 순매수했다. 하지만 기관은 매도 관점으로 접근하면서 1,439,231주를 순매도했다. 상장주식수 대비 거래량은 0.79%로 적정수준 최근 한달간 동국제강의 상장주식수 대비 거래량을 비교해보니 일별 매매회전율이 0.79%로 집계됐다. 그리고 동기간 장중 저점과 고점의 차이인 일평균 주가변동률을 3.86%를 나타내고 있다. 거래비중 기관 25.82%, 외국인 16.2% 최근 한달간 주체별 거래비중을 살펴보면 개인이 57.97%로 가장 높은 참여율을 보였고, 기관이 25.82%를 보였으며 외국인은 16.2%를 나타냈다. 그리고 최근 5일간 거래비중은 개인 비중이 61.82%로 가장 높았고, 기관이 22.96%로 그 뒤를 이었다. 외국인은 15.21%를 나타냈다.

투자주체별 누적순매수	투자주체별 매매비중

＊기관과 외국인을 제외한 개인 및 기타법인 등의 주체는 모두 개인으로 간주하였음

주가와 투자심리는 보통, 거래량은 약세

현주가를 최근의 주가변화폭을 기준으로 본다면 특정 방향으로의 추세는 확인되지 않고, 거래량 지표로 볼 때는 상승에 필요한 에너지가 부족한 상황이며 실리적인 측면에서는 투자자들은 안정적인 심리상태를 보이고 있고 이동평균선들의 배열도를 분석을 해보면 단기, 중기, 장기 이동평균선이 역배열을 이루고 있는 전형적인 약세국면에 머물러 있다.

	침체	약세	보통	강세	과열

주가

거래량

투자심리

주요 매물구간인 41,400원선이 저항대로 작용

최근 세달동안의 매물대 분포를 살펴보면, 현주가 위로 41,400원대의 대형매물대가 눈에 뜨이고, 이중에서 41,400원대는 전체 거래의 17.6%선으로 가격대에서 뚜렷하게 크게 발생한 것은 아니지만 상대적으로 거래규모가 큰 구간이 되고 향후 주가가 상승할때 수급적인 저항대가 될 가능성을 고려할 필요가 있고, 그리고 42,000원대의 매물대 또한 규모가 약하기는하지만 향후 주가상승시에 저항대로 작용할 수 있다. 따라서 주가가 단기적인 조정을 받고있는 현재 상황에서는, 제1매물대인 41,400원대의 저항가능성에 보다 더 큰 비중을 두는 시각이 합리적이고, 아직은 제1매물가격대까지는 거리가 꽤 남아있고, 당분간 물량적인 부담이 없기 때문에 추가상승시에 큰 걸림돌은 없을듯 하고, 41,400원대의 저항대 역할은 좀더 기다릴 필요가 있다.