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[투데이리포트]동국제강, "철근부진 불구 후판..."매수(유지)_SK
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| SK증권은 27일 동국제강(001230)에 대해 "철근부진 불구 후판이 수익성 견인"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 50,000원을 내놓았다. SK증권 이원재 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 SK증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다. 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 3회이상 지속적으로 상향조정되고 있는데, 이번에는 목표가의 상승폭이 다소 줄어드는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 27.9%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing SK증권은 동국제강(001230)에 대해 "후판 ASP는 1분기 수준인 93.5만원이 유지되었으나, 판매량은 94만톤으로 6% 감소하였다. 철근은 매출감소 영향에다 고철원가상승으로 영업이익률이 3% 미만으로 하락한 것으로 추정되며, 후판부문은 매출감소에도 불구하고 슬라브가격 안정으로 영업이익률이 6% 수준을 기록한 것으로 보인다"라고 분석했다. 또한 SK증권은 "2분기 K-GAPP 단독기준 매출액은 15,234억원으로 QoQ 3.8% 증가하고 영업이익은 1,061억원으로 19.7% 증가할 전망이다. 봉형강과 후판판매량이 유지될 전망인데다 가격상승으로 제품별 스프레드가 확대될 것으로 보이기 때문이다"라고 밝혔다. 한편 "K-GAPP 기준 분기별 영업이익은 3분기에 705억원으로 33.5% 감소하고, 4분기에는 판매회복과 원가안정으로 932억원으로 32.1% 증가할 것"라고 전망했다. |
| <주요 Financial data> |
| (단위: 억원) |
| 2009 | 2010 | 2011 | 증감(%) | 11/2Q (예상실적) |
증감(%) (전분기대비) |
|
| 매출액 | 45651.6 | 52713.8 | 61910 | +17.45 | 15234 | -30.88 |
| 영업이익 | 1536.6 | 2727 | 3584 | +31.43 | 1061 | -35.46 |
| 순이익 | 502.4 | 1355.4 | 3603 | +165.83 | 1025 | -21.23 |
| *추정치는 해당증권사의 추정치임. |
| ◆ Report statistics SK증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 상향조정되고 있다. 목표주가는 42,000원이 고점으로, 반대로 25,000원이 저점으로 제시된 이후 이번에 50,000수준으로 새롭게 조정되고 있다. |
| 해당기간 동안 순이익 증가폭이 매우 컸던 것으로 보아 동사에 대한 투자의견은 시황의 호전요인과 함께 주로 기업의 내부요인, 특히 수익성 증가에 큰 영향을 받는 것으로 해석되고 있다. 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 과거 상향/하향조정을 각각 한차례씩 격은 후에 이번에는 직전과 같은 수준을 유지하고 있는 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | BUY(INITIATE) | HOLD |
| 목표주가 | 49,067 | 52,000 | 43,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 SK증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 50,000원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균과 대비해서 미미한 차이가 나는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 대신증권은 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 52,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 브릿지증권은 투자의견 'BUY(INITIATE)'에 목표주가 43,000원을 제시한 바 있다. |
| <SK증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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