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[투데이리포트]동국제강, "PBR 0.8x 에..."BUY(M)_동양
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| 동양증권은 27일 동국제강(001230)에 대해 "PBR 0.8x 에 불과한 주식(ROE 12.5%)"라며 투자의견을 'BUY(M)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 47,000원을 내놓았다. 동양증권 박기현 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY(M)'의견은 동양증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다. 목표주가의 추이를 살펴보면 이번에 다시 목표가가 같은 수준을 유지하면서 최근 흐름은 목표가의 계단식 상승이 진행되는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 20.2%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing 동양증권은 동국제강(001230)에 대해 "조선, 건설 등 수요산업의 불확실성으로 이익 성장에 대한 확신은 없으나, 현재 동사의 PBR은 0.8x 수준으로, 기업가치 대비 저평가국면에 있다는 점은 분명해 보인다"라고 분석했다. 또한 동양증권은 "1분기 후판 판매량은 94.1만톤으로, 전년동기 68.0만톤에 비해 38% 늘어나는 등 판매량 호조 속에, 슬래브 투입가격은 70만원/톤으로 전분기에 비해 1~2만원 하락한 반면, 제품가격은 수출가격 상승(1.1만원)과 2월 주문부터 엑스트라분 할인 제거에 따라 3월부터 가격 인상분 반영에 힘입어 이익률이 개선되었다"라고 밝혔다. 한편 "하반기에도 현재의 이익 수준에서 크게 벗어날 개연성은 낮다. 하반기 영업이익은 분기별 1,100~1,300억원 수준으로 예상된다. 물론 철근의 개선폭에 따라서는 이익 확장의 여지는 남겨두고 있지만, 보수적 시각에서는 우선 이러한 예측아래 접근할 필요가 있어 보인다"라고 전망했다. |
| <주요 Financial data> |
| (단위: 억원) |
| 2009 | 2010 | 2011 | 증감(%) | 11/2Q (예상실적) |
증감(%) (전분기대비) |
|
| 매출액 | 45651.6 | 52713.8 | 61595 | +16.85 | 15556 | -29.42 |
| 영업이익 | 1536.6 | 2727 | 4617 | +69.31 | 1196 | -27.25 |
| 순이익 | 502.4 | 1355.4 | 3777 | +178.66 | 987 | -24.15 |
| *추정치는 해당증권사의 추정치임. |
| ◆ Report statistics 목표주가는 2010년11월 30,000원이 저점으로 제시된 이후 이번에 발표된 47,000원까지 꾸준하게 상향조정되어 왔다. |
| 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 두차례 연속 목표가가 하향조정되고 있는데 조정폭 또한 이번에 더욱 커지는 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | BUY(INITIATE) | HOLD |
| 목표주가 | 48,923 | 52,000 | 43,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 동양증권에서 발표된 'BUY(M)'의견 및 목표주가 47,000원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균 대비 3.9%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 대신증권은 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 52,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 브릿지증권은 투자의견 'BUY(INITIATE)'에 목표주가 43,000원을 제시한 바 있다. |
| <동양증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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