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[투데이리포트]동국제강, "분기별 이익은 상반..."TRADING BUY(유지)_대우
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| 대우증권은 27일 동국제강(001230)에 대해 "분기별 이익은 상반기 강세 후 하반기 감익 예상"라며 투자의견을 'TRADING BUY(유지)'로 제시하였다. 아울러 12개월 목표주가를 50,000원으로 내놓았다. 대우증권 전승훈, 이준기 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'TRADING BUY(유지)'의견은 대우증권의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 반면에 연초반의 시장컨센서스에 견주어 본다면 '매수'의견에서 'TRADING BUY(유지)로' 레벨다운된 것이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견 대비해서 소폭 낮은 수준으로서, 이는 동종목에 대한 시장의 전망을 다소 보수적으로 표현한 것으로 분석되고 있다. 한편 12개월 목표주가로 제시한 50,000원은 직전에 발표된 목표가와 대비해서 큰 변화는 없고, 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 장기간 목표가가 같은 수준에 머물고 있는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 27.9%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing 대우증권은 동국제강(001230)에 대해 "분기별 이익 흐름은 원재료 투입 가격 상승에 따라 1분기를 고점으로 3분기까지 감익 흐름을 보인 후 4분기에 다시 반등하는 흐름이 예상된다. 2분기에는 후판 가격 인상효과가 반영되나 슬래브 투입원가의 상승, 환율 효과 감소로 영업이익은 1,134억원으로 1분기와 유사할 전망"라고 분석했다. 또한 대우증권은 "동사 주가 및 이익에 대한 기대심리도 상반기까지는 긍정적인 흐름이 이어질 전망이다. 실제로 동사 주가와 조선사들의 주가간 상관계수는 0.8 수준으로 조선사들에 대한 투자심리와 동사 주가에 대한 투자심리간의 상관관계가 높다"라고 밝혔다. 한편 "후판 수급이 당초 예상보다 타이트한 상황이 지속될 전망이며, 후판의 원재료인 슬래브 공급량이 많아 후판-슬래브 스프레드가 높은 수준에서 유지될 것"라고 전망했다. |
| <주요 Financial data> |
| (단위: 억원) |
| 2009 | 2010 | 2011 | 증감(%) | 11/2Q (예상실적) |
증감(%) (전분기대비) |
|
| 매출액 | 45651.6 | 52713.8 | 62540 | +18.64 | 15690 | -28.81 |
| 영업이익 | 1536.6 | 2727 | 3920 | +43.75 | 1130 | -31.26 |
| 순이익 | 502.4 | 1355.4 | 3840 | +183.31 | 1240 | -4.7 |
| *추정치는 해당증권사의 추정치임. |
| ◆ Report statistics 대우증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 조금 하향조정되고 있다. 목표주가는 2010년5월 27,000원이 저점으로 제시된 이후 이번에 발표된 50,000원까지 꾸준하게 상향조정되어 왔다. |
| 해당기간 동안 순이익 증가폭이 매우 컸던 것으로 보아 동사에 대한 투자의견은 그동안 시장이 침체권이었음에도 불구하고 높아지고 있어 주로 기업의 내부요인, 특히 수익성 증가에 큰 영향을 받는 것으로 해석되고 있다. 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가는 최근까지 꾸준히 상향조정되다가 이번에는 직전 목표가와 동일한 수준을 유지하는 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | BUY(INITIATE) | HOLD |
| 목표주가 | 48,833 | 52,000 | 43,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 대우증권에서 발표된 'TRADING BUY(유지)'의견 및 목표주가 50,000원은 전체 컨센서스 대비해서 소폭 낮은 수준으로서 다소 보수적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 2.4% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 대신증권은 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 52,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 브릿지증권은 투자의견 'BUY(INITIATE)'에 목표주가 43,000원을 제시한 바 있다. |
| <대우증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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