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[투데이리포트]동국제강, "2011년 연간 영..."BUY(M)_동양
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| 동양증권은 26일 동국제강(001230)에 대해 "2011년 연간 영업이익 3,430억원에 이를 전망"라며 투자의견을 'BUY(M)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 40,000원을 내놓았다. 동양증권 박기현 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY(M)'의견은 동양증권의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 전년도말의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다. 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 한차례 레벨업 된 이후 이번에는 직전 수준을 유지하는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 14.1%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing 동양증권은 동국제강(001230)에 대해 "신후판공장의 가동률 개선에 따른 고정비 감소와 원화강세에 따른 수입 슬래브 단가의 하락 등으로 톤당 1~2만원 상당의 롤마진이 개선되면서 후판 OPM 이 5%대까지 올라설 것으로 보이는데다, 봉형강류의 안정적인 마진 확보구조가 이어질 수 있다는 판단이다"라고 분석했다. 또한 동양증권은 "동사의 FY4Q10 영업이익은 609억원(YoY -62%, QoQ +241%)을 기록했는데, 신후판공장 초기 가동에 따른 고정비 부담과 톤당 620달러대(70만원)로 추정되는 높은 슬래브투입 단가로 인해 후판의 OPM 은 3~4% 수준에 그치는 등 후판 기여도는 낮았지만, 전적으로 철근 등 봉형강류부문의 OPM 이 제품가격 인상 등의 효과에 힘입어 개선된 영향"라고 밝혔다. 한편 "여전히 낮은 조선 수주잔량 탓에 조선용 후판 장기수급에 대한 우려감은 완전히 떨쳐버리지는 못한 상황이기는 하지만, 지난해부터 개선되고 있는 컨테이너선, LNG 선을 중심으로 한 대형조선사들의 활발한 수주실적과 함께 후판 역시 Risk 를 완화시키는 여건이 조금씩 부각될 수 있다는 판단이다"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics 목표주가는 2010년11월 30,000원이 저점으로 제시된 이후 이번에 발표된 40,000원까지 꾸준하게 상향조정되어 왔다. |
| 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 이번에 목표가가 다시 하향조정되면서 목표가의 계단식 하향조정이 진행되는 모습인데, 이번에 조정된 가격조정폭이 더욱 커지는 흐름이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | BUY(MAINTAIN) | HOLD(유지) |
| 목표주가 | 37,765 | 45,000 | 26,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 동양증권에서 발표된 'BUY(M)'의견 및 목표주가 40,000원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균 대비 5.9% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 현대증권은 투자의견 'BUY(유지)'에 목표주가 45,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 LIG증권은 투자의견 'HOLD(유지)'에 목표주가 26,000원을 제시한 바 있다. |
| <동양증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||
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