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- 업종평균과 비교해서 등락폭 대비 수익률은 낮아 - 관련종목들도 일제히 하락, 철강금속업종 -1.77% - 증권사 목표주가 29,700원, 현재주가 대비 39% 추가 상승여력 - 외국인과 기관은 순매도, 개인은 순매수 - 상장주식수 대비 거래량은 0.69%로 적정수준 - 기관투자자의 거래참여 높아, 거래비중 18.06% - 주가와 거래량은 침체권, 투자심리는 약세 - 주요 매물구간인 25,750원선이 저항대로 작용

업종평균과 비교해서 등락폭 대비 수익률은 낮아 8일 오후 2시10분 현재 전일대비 1.62% 하락하면서 21,300원을 기록하고 있는 동국제강은 지난 1개월간 20.22% 하락했다. 같은 기간동안 위험정도를 말해주는 표준편차는 1.9%를 기록했다. 이는 철강금속 업종내에서 주요종목들과 비교해볼 때 동국제강의 월간 변동성은 작았지만, 주가가 마이너스를 기록하면서 주가등락률도 주요종목군 내에서 가장 낮은 수준을 유지했다는 것이다. 최근 1개월을 기준으로 동국제강의 위험을 고려한 수익률은 -10.6을 기록했는데, 변동성은 상대적으로 낮지만 주가가 약세를 보였기 때문에 위험대비 수익률은 부진한 모습을 나타냈다. 게다가 철강금속업종의 위험대비수익률인 -7.3보다도 낮기 때문에 업종대비 성과도 긍정적이라고 할 수 없다. 다음으로 업종과 시장을 비교해보면 동국제강이 속해 있는 철강금속업종은 코스피지수보다 변동성은 높고, 등락률은 낮은 모습이다. 하락할 때 지수보다 탄력을 받고 있다는 의미이다.

	위험		수익율		위험대비 수익율
	순위	%	순위	%	순위
고려아연	1위	2.5%	4위	-18.9%	2위	-7.5
현대하이스코	2위	2.4%	1위	-9.8%	1위	-4.0
현대제철	3위	2.0%	3위	-15.1%	3위	-7.5
동국제강	4위	1.9%	5위	-20.2%	4위	-10.6
영풍	5위	1.1%	2위	-12.4%	5위	-11.2
코스피	-	1.2%	-	-8.3%	-	-6.9
철강금속	-	2.0%	-	-14.6%	-	-7.3

관련종목들도 일제히 하락, 철강금속업종 -1.77%

이 시각 현재 관련종목들도 일제히 하락하면서 철강금속업종은 1.77% 하락하고 있다.

현대제철	78,500원 ▼2500(-3.09%)	영풍	467,000원 ▼9000(-1.89%)
고려아연	167,500원 ▼3000(-1.76%)	현대하이스코	15,250원 ▼450(-2.87%)

증권사 목표주가 29,700원, 현재주가 대비 39% 추가 상승여력

최근 한달간 제시된 증권사 투자의견을 종합해보면 동국제강의 평균 목표주가는 29,700원이다. 현재 주가는 21,300원으로 8,400원(39%)까지 추가상승 여력이 존재한다. 증권사별로 보면 HMC증권의 박현욱 에널리스트가 " 하반기 후판 수급에 대한 우려, 수요 감소, 생산능력 증강으로 2010년 하반기 이후 후판 부문의 경쟁이 치열해질 것으로 예상되어, 브라질 고로가 완공되기 전까지 이러한 우려에서 벗어나기는 쉽지 않을 것으로 판단된다..." (이)라며 투자의견 매수(유지)에 목표주가: 36,000원을 제시했고, NH증권의 김미현 에널리스트가 " 기대를 큰 폭으로 상회하는 실적 달성, 큰 폭의 실적 개선이 가능했던 이유는 후판 판매량이 전분기 대비 증가(+11.0%)하였고, 톤당 1,000달러를 상회하는 슬래브 재고가 3분기에 소진되고 4분기에 톤당 400달러대의 슬래브가 본격적으로 투입되면서 롤마진이 전분기 대비 확대되었으며, 원/달러환율이 전분기대비 5.7% 하락해 수입 슬래브 가격 하락 효과가 발생했기 때문..." (이)라며 투자의견 매수(유지)에 목표주가: 31,000원을 제시했다.

11월17일에 동국제강 3/4분기(2009년7월~9월)실적 발표됨

<발표치>	매출액	영업이익	당기순이익
3/4분기	1조1081.5억	830.9억	956.4억
직전분기 대비	4.2% 증가	흑자전환	33.5% 감소
전년동기 대비	34.7% 감소	74.5% 감소	73.6% 증가

[재무분석 특징]

업종내 시가총액 규모가 가장 비슷한 4개 종목과 비교해보면 동국제강은 순이익대비 현재의 주가수준을 보여주는 PER은 상대적으로 높은 수준이지만, 자산가치대비 현재의 주가수준을 나타내는 PBR은 가장 낮은 상태를 유지하고 있다.

	동국제강	고려아연	현대제철	영풍	현대하이스코
ROE	-8.8	19.6	18.5	16.7	-1.7
PER	-	8.4	6.9	5.0	-
PBR	0.5	1.7	1.3	0.8	1.2
기준년월	2009년9월	2009년9월	2009년9월	2009년9월	2009년9월

외국인과 기관은 순매도, 개인은 순매수 전일까지 외국인이 2일 연속, 기관이 16일 연속 각각 동종목을 순매도 했다. 4주간을 기준으로 보면 외국인이 매도 후 매수의 관점을 보이고 있음에도 불구하고 69,469주를 순매도했고, 기관도 매도 관점으로 접근하면서 1,679,497주를 순매도했지만, 개인은 오히려 순매수량을 늘리며 1,748,966주를 순매수했다. 상장주식수 대비 거래량은 0.69%로 적정수준 최근 한달간 동국제강의 상장주식수 대비 거래량을 비교해보니 일별 매매회전율이 0.69%로 집계됐다. 그리고 동기간 장중 저점과 고점의 차이인 일평균 주가변동률을 1.91%를 나타내고 있다. 기관투자자의 거래참여 높아, 거래비중 18.06% 최근 한달간 주체별 거래비중을 살펴보면 개인이 71.44%로 가장 높은 참여율을 보였고, 기관이 18.06%를 보였으며 외국인은 10.48%를 나타냈다. 그리고 최근 5일간 거래비중은 개인 비중이 71.12%로 가장 높았고, 기관이 14.85%로 그 뒤를 이었다. 외국인은 14.01%를 나타냈다.

투자주체별 누적순매수	투자주체별 매매비중

＊기관과 외국인을 제외한 개인 및 기타법인 등의 주체는 모두 개인으로 간주하였음

주가와 거래량은 침체권, 투자심리는 약세

현주가를 최근의 주가변화폭을 기준으로 본다면 하락폭이 상대적으로 큰 특징을 보이고 있고, 거래량 지표로 볼 때는 침체국면에 머물러 있다. 실리적인 측면에서는 약세흐름에 투자자들은 불안감을 느끼고 있고 이동평균선들의 배열도를 분석을 해보면 단기, 중기, 장기 이동평균선이 역배열을 이루고 있는 전형적인 약세국면에 머물러 있다.

	침체	약세	보통	강세	과열

주가

거래량

투자심리

주요 매물구간인 25,750원선이 저항대로 작용

최근 세달동안의 매물대 분포를 살펴보면, 현주가 위로 25,750원대의 대형매물대가 눈에 뜨이고, 이중에서 25,750원대는 전체 거래의 25.9%선으로 매매가 이가격대에서 비교적 크게 발생한 구간이라서 향후 주가가 상승할때 수급적인 저항대가 될 가능성을 고려할 필요가 있고, 그리고 25,200원대의 매물대 또한 규모가 약하기는하지만 향후 주가상승시에 저항대로 작용할 수 있다. 따라서 주가가 단기적인 조정을 받고있는 현재 상황에서는, 제2매물대인 25,200원대의 저항가능성에 보다 더 큰 비중을 두는 시각이 합리적이고, 아직은 제2매물가격대까지는 거리가 꽤 남아있고, 당분간 물량적인 부담이 없기 때문에 추가상승시에 큰 걸림돌은 없을듯 하고, 25,200원대의 저항대 역할은 좀더 기다릴 필요가 있다.

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