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교보증권은 16일 동국제강(001230)에 대해 "빠르게 이익정상화 진행중"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 41,000원을 내놓았다. 교보증권 엄진석 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 교보증권의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다. 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 장기간 목표가가 같은 수준에 머물고 있는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 59.5%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing





교보증권은 동국제강(001230)에 대해 "10년 상반기까지 타이트한 조선용 후판 수급과 당진후판공장 가동 등으로 10년에도 분기별 후판 판매 증가가 가능한 점과 제강사와 건설사간 철근 관련 가격분쟁도 일단락 되었음을 감안하면, 주가하락요인이 희석되면서 빠른 주가 회복이 기대된다"라고 분석했다. 또한 교보증권은 "3분기에는 매출액 1조 1,081억원(YoY -34.7%, QoQ +4.2%)으로 당사 예상수준, 영업이익은 831억원(YoY -74.5%, QoQ 흑전)으로 당사 및 컨센서스를 각각 39.5%, 60.3% 상회했다. Slab 구매량 증대와 함께 비용절감노력이 발휘된 것으로 보인다"라고 밝혔다. 한편 "4분기에 철근가격 소급 적용분 등 일시적인 비용이 반영됨을 감안하더라도 후판 판매 정상화(69.6만톤 추정)와 후판 Spread 상승 등으로, 4분기 실적은 매출액 1조 1,488억원(YoY -10.2%, QoQ +3.7%), 영업이익 1,144억원(YoY +28.4%, QoQ +37.7%)으로 이익증가가 이어질 것"라고 전망했다.
◆ Report statistics

교보증권의 동종목에 대한 최근 9개월 동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2009년1월 32,000원이 저점으로 제시된 이후 이번에 발표된 41,000원까지 꾸준하게 상향조정되어 왔다.
해당기간 동안 매출 규모가 소폭 감소하였는데도 동사에 대한 투자의견이 시장수익률을 뚜렷하게 초과하고 있어 시황 또는 기업의 성장성 감소와는 다소 동떨어진 주가의 흐름이 동종목의 투자의견 상향의 원인인 것으로 해석되고 있다. 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 과거 한차례 하향조정된 후에 최근 2회 연속 상향조정되는 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	매수	매수(유지)	매수(유지)
목표주가	37,364	41,000	33,000

*최근 분기기준

오늘 교보증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 41,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 9.7% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근 증권사 매매의견 중에서 제일 보수적인 의견을 제시한 대우증권은 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 33,000원을 제시한 바 있다.

<교보증권 투자의견 추이>		<최근 리포트 동향>
의견제시일자 투자의견 목표가격 20091116 매수(유지) 41,000 20090814 매수(유지) 41,000 20090806 매수(유지) 41,000 20090518 매수(유지) 41,000 20090421 매수(유지) 35,000		의견제시일자 증권사 투자의견 목표가 20091116 교보 매수(유지) 41,000 20091116 푸르덴셜 매수 37,000 20091116 신한금융투자 매수 33,000 20091116 한국 매수(유지) 40,000

* 씽크풀에서 제공하는 컨센서스는 27개 증권사에서 발표되는 기업분석 리포트 및 코멘트를 실시간으로 통계/분석처리되고 있습니다.