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푸르덴셜증권은 25일 동국제강(001230)에 대해 "원재료 투입가격이 안정되는 하반기를 기대"라며 투자의견을 '매수'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 35,000원을 내놓았다. 푸르덴셜증권 김강오 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수'의견은 푸르덴셜증권의 직전 매매의견과 동일한 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견 대비해서 조금더 긍정적인 수준으로 평가되는데, 이는 동종목에 대한 기대감을 강하게 표현한 것으로 분석되고 있다. 목표주가의 추이를 살펴보면 직전에 한차례 상향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 하향조정되는 모습인데, 이번 목표가의 하락폭은 다소 줄어든 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 35.1%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing





푸르덴셜증권은 동국제강(001230)에 대해 "동사에 대한 투자의견을 매수로 유지하는 이유는 2분기에도 영업적자가 지속될 것으로 예상되지만, 슬라브 투입가격이 안정화되는 3분기부터 흑자전환이 예상되고, 후판 수요가 부진하지만, 철근을 중심으로 봉형강류 판매량은 호조가 유지될 전망이고, 2010년 기준 PBR이 0.6배에 불과해 밸류에이션 메리트가 확대되고 있기 때문"라고 분석했다. 또한 푸르덴셜증권은 "후판 롤마진이 회복되고 정부의 사회간접자본 투자에 대한 예산 조기집행으로 철근, 형강 등 봉형강류 제품수요가 안정적으로 유지될 것으로 예상되는 3분기부터 영업이익은 흑자전환이 예상된다"라고 밝혔다. 한편 "동사의 3분기 후판 판매량은 56만톤으로 2분기와 유사할 것으로 예상되는데 이는 후판 판매량이 하반기에도 크게 증가할 것으로 전망하지 않는 이유는 국내 조선 건조량은 유지되고 있지만, 조선사들의 재고조정이 당분간 이어질 것으로 예상되기 때문"라고 전망했다.

<주요 Financial data>

(단위: 억원)

	2007	2008	2009	증감(%)	09/2Q (예상실적)	증감(%) (전분기대비)
매출액	37255.7	56499	42308	-25.12	10120	-19.12
영업이익	3850.7	8562.2	1141	-86.67	-240	적자지속
순이익	2144.8	1718.6	-721	적자전환	790	흑자전환

*추정치는 해당증권사의 추정치임.

◆ Report statistics

푸르덴셜증권의 동종목에 대한 최근 3개월 동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2008년7월 63,000원까지 높아졌다가 2009년3월 29,500원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 35,000원으로 새롭게 조정되고 있다.
한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가는 과거 상향조정되어오던 패턴이 한차례 정체구간을 보낸 후에 이번에 비교적 조정폭이 크게 줄어드는 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	매수	매수	비중축소
목표주가	37,813	45,000	17,000

*최근 분기기준

오늘 푸르덴셜증권에서 발표된 '매수'의견 및 목표주가 35,000원은 전체 컨센서스 대비해서 조금더 긍정적인 수준으로 풀이되며 목표가평균 대비 7.4%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 한국증권은 투자의견 '매수(REINSTATE)'에 목표주가 45,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 모건스탠리증권은 투자의견 '비중축소'에 목표주가 17,000원을 제시한 바 있다.

<푸르덴셜증권 투자의견 추이>		<최근 리포트 동향>
의견제시일자 투자의견 목표가격 20090625 매수 35,000 20090518 매수 38,500 20090303 매수 29,500 20081216 매수 38,000 20081124 매수 38,000		의견제시일자 증권사 투자의견 목표가 20090625 푸르덴셜 매수 35,000 20090611 동양 매수 40,000 20090601 대우 매수(유지) 40,000 20090525 SK 중립(유지) 36,000

* 씽크풀에서 제공하는 컨센서스는 27개 증권사에서 발표되는 기업분석 리포트 및 코멘트를 실시간으로 통계/분석처리되고 있습니다.