thinkpool

한국증권은 19일 동국제강(001230)에 대해 "환율 하락은 최고의 호재"라며 투자의견을 '매수(REINSTATE)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 45,000원을 내놓았다. 한국증권 최문선, 박수미 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(REINSTATE)'의견은 한국증권의 직전 매매의견인 '중립'에서 한단계 격상된 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '중립'의견에서 '매수(REINSTATE)로' 상향조정된 것이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다. 목표주가의 추이를 살펴보면 한동안 정체구간을 보낸 후 이번에 오랜만에 목표가가 상향조정된 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 32.4%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing





한국증권은 동국제강(001230)에 대해 "동사의 투자포인트는 대형 5개사(POSCO, 현대제철, 동국제강, 현대하이스코, 세아베스틸) 중 원/달러 환율 하락에 따른 수혜가 가장 크며, 철근 시장의 호조세와 선박 건조량 증가에 따른 수혜를 들 수 있다"라고 분석했다. 또한 한국증권은 "1분기에 영업적자와 환관련손실로 인해 대규모 순손실을 기록했으나 2분기는 원/달러 환율 하락에 따른 수익성 개선과 환관련손실 환입으로 곧바로 흑자 전환이 가능할 것으로 보인다"라고 밝혔다. 한편 "원/달러 환율 하락은 조선업체에도 긍정적이어서 건조량을 크게 감소시킨 조선업체들도 생산활동을 늘릴 것으로 예상된다"라고 전망했다.

<주요 Financial data>

(단위: 억원)

	2007	2008	2009	증감(%)	09/2Q (예상실적)	증감(%) (전분기대비)
매출액	37255.7	56499	52600	-6.9	13230	+5.74
영업이익	3850.7	8562.2	1990	-76.76	420	흑자전환
순이익	2144.8	1718.6	-650	적자전환	1440	흑자전환

*추정치는 해당증권사의 추정치임.

◆ Report statistics

한국증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2008년5월 61,500원까지 높아졌다가 28,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 45,000원으로 새롭게 조정되고 있다.
한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 과거 목표가가 하향조정된 후에 한동안 같은 수준으로 유지되었고 이번에 다시 상향조정되었는데, 이번의 조정된 상승폭은 이전의 하락조정폭보다 강한 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	매수	매수(유지)	비중축소
목표주가	35,583	45,000	17,000

*최근 분기기준

오늘 한국증권에서 발표된 '매수(REINSTATE)'의견 및 목표주가 45,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 26.5% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근 증권사 매매의견 중에서 제일 보수적인 의견을 제시한 모건스탠리증권은 투자의견 '비중축소'에 목표주가 17,000원을 제시한 바 있다.

<한국증권 투자의견 추이>		<최근 리포트 동향>
의견제시일자 투자의견 목표가격 20090519 매수(REINSTATE) 45,000 20090105 중립 28,000 20081209 매수 28,000 20081117 매수(유지) 28,000 20081021 매수(유지) 28,000		의견제시일자 증권사 투자의견 목표가 20090519 한국 매수(REINSTATE) 45,000 20090518 대우 매수(유지) 40,000 20090518 LIG 매수(유지) 40,000 20090518 교보 매수(유지) 41,000

* 씽크풀에서 제공하는 컨센서스는 27개 증권사에서 발표되는 기업분석 리포트 및 코멘트를 실시간으로 통계/분석처리되고 있습니다.