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하나대투증권은 18일 동국제강(001230)에 대해 "후판 수급개선 지연 우려"라며 투자의견을 'NEUTRAL'로 제시하였다. 아울러 12개월 목표주가를 35,000원으로 내놓았다. 하나대투증권 김정욱, 정유진 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'NEUTRAL'의견은 하나대투증권의 직전 매매의견인 '매수'에서 한단계 내려앉은 것이고 반면에 연초반의 매매의견을 기준으로 볼때에도 역시 '매수'의견에서 'NEUTRAL로' 레벨다운된 것이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견 대비해서 비교적 낮은 수준으로 평가되는데, 이는 동종목에 대한 기대감을 다소 약하게 표현한 것으로 분석되고 있다. 한편 12개월 목표주가로 제시한 35,000원은 직전에 발표된 목표가 30,000원 대비 16.7% 상향조정 된 것이고, 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 2회연속 목표가가 낮아지다가 이번에는 직전목표가보다 소폭 높은 수준으로 상향반전되는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 4.8%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing





하나대투증권은 동국제강(001230)에 대해 "대형 조선사의 후판 재고조정 지연과 후판가격 인하압력을 감안할 때 마진회복은 다소 제한적일 것으로 판단된다. 특히, 3월 후판가격 인하효과 확대로 2분기 평균 판매단가는 전분기 대비 16% 하락할 것으로 예상된다"라고 분석했다. 또한 하나대투증권은 "국제 슬래브가격 약세와 환율하락에 힘입어 1분기를 바닥으로 영업마진이 점차 개선될 가능성은 주가에 상당부문 반영된 것으로 판단된다. 특히, 대형 조선사의 수주급감과 건조지연으로 후판 재고조정이 늦어져 후판부문 가동률 개선은 제한적일 것으로 예상된다"라고 밝혔다. 한편 "동사의 2분기 매출액은 판매증가에도 불구하고 전분기 대비 10% 감소한 1조 1,307억원에 그치고, 영업이익은 291억원으로 소폭 흑자로 전환될 것으로 추정된다"라고 전망했다.
◆ Report statistics

하나대투증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 조금 하향조정되고 있다. 목표주가는 2008년5월 62,000원까지 높아졌다가 30,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 35,000원으로 새롭게 조정되고 있다.
한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가는 과거 상향조정되어오던 패턴이 한차례 정체구간을 보낸 후에 이번에 비교적 조정폭이 크게 줄어드는 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	매수	매수(유지)	비중축소
목표주가	32,969	40,000	17,000

*최근 분기기준

오늘 하나대투증권에서 발표된 'NEUTRAL'의견 및 목표주가 35,000원은 전체 컨센서스 대비해서 비교적 낮은 수준으로 동종목에 대한 기대감을 다소 약하게 표현한 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 6.2% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 NH증권은 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 40,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 모건스탠리증권은 투자의견 '비중축소'에 목표주가 17,000원을 제시한 바 있다.

<하나대투증권 투자의견 추이>		<최근 리포트 동향>
의견제시일자 투자의견 목표가격 20090518 NEUTRAL 35,000 20090202 매수 30,000 20081114 매수 36,000 20081006 매수 62,000 20080603 매수 62,000		의견제시일자 증권사 투자의견 목표가 20090518 하나대투 NEUTRAL 35,000 20090518 대우 매수(유지) 40,000 20090518 현대 매수(유지) 40,000 20090518 HMC 매수(유지) 36,000

* 씽크풀에서 제공하는 컨센서스는 27개 증권사에서 발표되는 기업분석 리포트 및 코멘트를 실시간으로 통계/분석처리되고 있습니다.