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동양증권은 13일 동국제강(001230)에 대해 "비온 뒤 무지개를 그리며..."라며 투자의견을 'BUY(M)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 36,000원을 내놓았다. 동양증권 박기현 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY(M)'의견은 동양증권의 직전 매매의견과 동일한 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다. 목표주가의 추이를 살펴보면 과거 상향/하향조정을 각각 한차례씩 격은 후에 이번에는 직전과 같은 수준을 유지하고 있는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 9.8%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing





동양증권은 동국제강(001230)에 대해 "봉형강류 경우는 안정적인 Margin 확보가 가능할 전망이다. 철저히 철스크랩 원재료가격의 변동폭에 대응하는 제품가격 산정이 유지되고 있고, 판매량이 3월 수준의 월평균 수치가 2Q 에도 유지될 공산이 커, 7~8%의 OPM 까지 기대를 할 수 있을 전망"라고 분석했다. 또한 동양증권은 "동사의 1분기 수익성 악화의 요인은 무엇보다 과거 이익 성장의 Motive 가 되었던 후판 부문의 대규모 손실 발생이 클 것으로 전망되기 때문"라고 밝혔다. 한편 "특히, 내년부터는 현대제철(150만톤)과 POSCO(2011년 200만톤)마저 가세한다는 점에서 장기적으로 Margin 축소를 감수하고, 물량 런칭에 나설 것으로 예상된다는 점은 장기 후판 마진의 안정성을 확보한다고 보기에는 힘들다는 관측이다"라고 전망했다.
◆ Report statistics

동양증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2008년5월 59,000원까지 높아졌다가 2009년3월 28,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 36,000원으로 새롭게 조정되고 있다.
한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 장기간 목표가가 같은 수준에 머물고 있는 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	매수	매수(유지)	비중축소
목표주가	31,464	40,000	17,000

*최근 분기기준

오늘 동양증권에서 발표된 'BUY(M)'의견 및 목표주가 36,000원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균 대비 14.4% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 대우증권은 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 40,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 모건스탠리증권은 투자의견 '비중축소'에 목표주가 17,000원을 제시한 바 있다.

<동양증권 투자의견 추이>		<최근 리포트 동향>
의견제시일자 투자의견 목표가격 20090513 BUY(M) 36,000 20090421 매수 36,000 20090304 BUY(M) 28,000 20081114 BUY(M) 35,000 20081007 매수 46,000		의견제시일자 증권사 투자의견 목표가 20090513 동양 BUY(M) 36,000 20090511 동부 매수(유지) 36,000 20090424 HMC 매수 36,000 20090422 LIG 매수(신규) 36,000

* 씽크풀에서 제공하는 컨센서스는 27개 증권사에서 발표되는 기업분석 리포트 및 코멘트를 실시간으로 통계/분석처리되고 있습니다.