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LIG증권은 22일 동국제강(001230)에 대해 "중국 후판, 예상보다 유연한 생산조절"라며 투자의견을 '매수(신규)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 36,000원을 내놓았다. LIG증권 김미현 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(신규)'의견은 LIG증권에서는 올해들어 처음 내놓는 매매의견이며 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 16.1%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing





LIG증권은 동국제강(001230)에 대해 "중국 철강사들은 매우 신축적으로 생산량을 조절하고 있어, 충격은 예상보다 적을 것으로 보인다. 전체로 보아도 중국의 총조강생산능력은 6~6.5억톤인 반면 2008년 생산량은 5억톤에 그쳤는데(연환산 가동율 약 80%), 대부분의 감산이 하반기에 이루어져 가동율은 상당히 낮았다고 판단된다"라고 분석했다. 또한 LIG증권은 "1분기 평균 원달러 환율 1,418원을 고점으로 환율이 점차 하향 안정화되고 있어 환율 영향은 앞으로 긍정적인 방향으로 진행될 것"라고 밝혔다. 한편 "동사는 인천공장의 노후화된 전기로 30톤 2기를 120톤으로 교체할 예정인데(2008년 12월~2010년 11월 신제강 설비, 2010년 12월~2012년 9월 압연 설비), 신제강 설비 완공 이후 철근부문에서 무려 톤당 7만원의 원가절감이 이루어져 전통적으로 경쟁사 대비 낮았던 동사의 봉형강부문 수익성 향상에 크게 기여할 것으로 예상된다"라고 전망했다.

<주요 Financial data>

(단위: 억원)

	2007	2008	2009	증감(%)	09/1Q (예상실적)	증감(%) (전분기대비)
매출액	30352.6	37255.66	41760	+12.09	12240	-4.3
영업이익	2529.4	3850.67	2870	-25.47	-400	적자전환
순이익	1890.9	2267.07	1290	-43.1	-1290	적자지속

*추정치는 해당증권사의 추정치임.

◆ Report statistics


증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가는 최근 2회연속 목표가가 높아지다가 이번에는 직전목표가 수준까지 하향반전되는 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	매수	BUY(M)	비중축소
목표주가	30,947	40,000	17,000

*최근 분기기준

오늘 LIG증권에서 발표된 '매수(신규)'의견 및 목표주가 36,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 16.3% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 대우증권은 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 40,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 모건스탠리증권은 투자의견 '비중축소'에 목표주가 17,000원을 제시한 바 있다.

<LIG증권 투자의견 추이>		<최근 리포트 동향>
의견제시일자 투자의견 목표가격 20090422 매수(신규) 36,000		의견제시일자 증권사 투자의견 목표가 20090422 LIG 매수(신규) 36,000 20090421 대신 매수 38,000 20090421 동양 매수 36,000 20090421 교보 매수(유지) 35,000

* 씽크풀에서 제공하는 컨센서스는 27개 증권사에서 발표되는 기업분석 리포트 및 코멘트를 실시간으로 통계/분석처리되고 있습니다.