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대우증권은 20일 동국제강(001230)에 대해 "1분기 영업이익 적자는 일시적 해프닝"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였다. 아울러 12개월 목표주가를 40,000원으로 내놓았다. 대우증권 양기인, 전승훈 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 대우증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 본다면 '트레이딩매수'의견에서 '매수(유지)로' 상향조정된 것이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다. 한편 12개월 목표주가로 제시한 40,000원은 직전에 발표된 목표가와 대비해서 큰 변화는 없고, 목표주가의 추이를 살펴보면 이번에 다시 목표가가 같은 수준을 유지하면서 최근 흐름은 목표가의 계단식 상승이 진행되는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 35.6%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing





대우증권은 동국제강(001230)에 대해 "1분기 수익성 부진은 판매 부진, 고가 원료 투입, 원/달러 환율 상승 등이 원인이다. 그러나 2분기부터 수익성이 급격히 호전될 전망인데 이는 성수기 도래, 가동률 상승, 환율 안정 등 때문"라고 분석했다. 또한 대우증권은 "2009년 원료(철광석, 유연탄) 가격 협상이 거의 완료됨에 따라 <가격 바닥> 시기가 가시권에 진입해 철강업종 주가에 대한 긍정적인 접근이 필요한 시점"라고 밝혔다. 한편 "국내외 봉형강 시황은 2분기 호조, 3분기 위축이 예상된다. 그러나 각국 정부의 경기 부양책 효과가 하반기에 집중될 전망이고, 가을철 성수기 효과(8월 하순부터)를 고려할 때 3분기에 위축된다해도 일시적일 가능성이 높다"라고 전망했다.

<주요 Financial data>

(단위: 억원)

	2007	2008	2009	증감(%)	09/1Q (예상실적)	증감(%) (전분기대비)
매출액	30352.6	37255.66	46040	+23.58	12280	-3.99
영업이익	2529.4	3850.67	2900	-24.69	-370	적자전환
순이익	1890.9	2267.07	2300	+1.45	-1860	적자지속

*추정치는 해당증권사의 추정치임.

◆ Report statistics

대우증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2008년5월 58,000원까지 높아졌다가 2009년2월 29,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 40,000원으로 새롭게 조정되고 있다.
해당기간 동안 매출액 증가세가 견실했고 동기간 시장이 보합권을 보임에도 불구하고 동사에 대한 투자의견은 이례적으로 하향조정되었는데, 시황 또는 기업의 성장성과 다소 동떨어진 주가의 약세흐름이 동종목의 목표가 조정의 원인인 것으로 해석되고 있다. 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가는 직전에 한차례 하향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 전고점보다 더 높게 상향조정되면서 전체적으로는 상승추세가 계속 진행되는 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	매수	BUY(M)	비중축소
목표주가	29,500	40,000	17,000

*최근 분기기준

오늘 대우증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 40,000원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균 대비 35.6% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근 증권사 매매의견 중에서 제일 보수적인 의견을 제시한 모건스탠리증권은 투자의견 '비중축소'에 목표주가 17,000원을 제시한 바 있다.

<대우증권 투자의견 추이>		<최근 리포트 동향>
의견제시일자 투자의견 목표가격 20090420 매수(유지) 40,000 20090417 매수 40,000 20090205 TRADING BUY 29,000 20090202 TRADING BUY(유지) 29,000 20090122 TRADING BUY(유지) 29,000		의견제시일자 증권사 투자의견 목표가 20090420 대우 매수(유지) 40,000 20090401 모건스탠리 비중축소 17,000 20090306 키움 매수(유지) 30,000 20090304 동양 BUY(M) 28,000

* 씽크풀에서 제공하는 컨센서스는 27개 증권사에서 발표되는 기업분석 리포트 및 코멘트를 실시간으로 통계/분석처리되고 있습니다.