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◇ 동국제강(시세분석,외인동향,기업분석)













[이데일리 김춘동기자] 동양종금증권은 23일 동국제강에 대해 "하반기 후판 마진 축소가 불가피하지만 밸류에이션 수준은 매력적"이라며 `매수` 투자의견을 유지했다. 다음은 리포트의 주요 내용이다. 동국제강의 2분기 영업이익은 전년동기대비 17% 감소한 985억원으로 추정된다. 철근과 후판 등 주력 품목들의 가격 하락의 영향이 크다. 하지만 지난 1분기에 비해서는 영업이익이 70%이상 늘어난 규모로, 1분기를 바닥으로 2분기부터 실적이 호전되고 있다는 점에 주목할 필요가 있다. 하반기 철근 시황도 견조할 것으로 전망된다. 1분기 최악의 영업환경을 경험했던 철근시장은 3월 이후 건설 수요회복과 철스크랩 가격 상승에 따른 유통상들의 물량 확보 등에 힘입어 업황 개선이 뚜렷하게 나타나고 있다 다만 슬래브 가격 급등으로 하반기 후판 마진은 축소가 불가피하다. 지난 1분기 동국제강의 후판사업부는 가격 인하와 출하 지연이 맞물리면서 마진 확보에 어려움을 겪었으나 2분기에는 지난 5월 추가적인 제품가격 인하(3만원)에도 불구하고, 정상적인 출하량 증가와 2월 이후 저가의 원재료 슬래브가 투입되면서 마진이 개선될 것으로 예상된다 이에 따라 2분기에는 1분기에 비해 실적 개선이 두드러지게 나타날 공산이 크지만 3분기에는 재차 실적 둔화가 불가피할 것으로 판단된다. 당진 고대단지 투자에 관한 계획안은 오는 7월말내지는 8월초에 발표될 예정이다. 하반기 후판사업부 마진 축소가 불가피하지만 낮은 밸류에이션을 고려해 `매수` 투자의견을 유지한다. (박기현 애널리스트)＜저작권자ⓒ이데일리. 무단전재 및 재배포 금지＞

동국제강 (001230) Dong Kuk Steel Mill 국내 1위 후판 생산업체 거래소 철강금속

누적매출액	33,126억	자본총계	18,452억	자산총계	38,553	부채총계	20,100억
누적영업이익	4,058억	누적순이익	3,200억	유동부채	12,819억	고정부채	7,281억

수익성 분석의견 동사의 매출액은 계속 늘어나 최근 1.4%의 증가율을 기록하였습니다. 그러나 12개월간 영업이익률은 2004년 15.1%를 고점으로 하향하고 있습니다. 회사의 내부적인 요인에 의해 수익성이 감소했는지, 원가상승에 의한 것인지 살펴보아야 합니다.