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◇ 동국제강











김봉기 애널리스트



[이데일리 김희석기자] 한국투자증권은 16일 동국제강(,,)에 대해 원화강세는 큰 기회가 될 것이라며 `매수`의견과 6개월 목표가 2만5000원을 제시했다. 다음은 보고서의 주요 내용이다. -후판 국내 공급 부족 동국제강은 후판에 대해 고객 주문 후 생산, 판매하는 체제를 유지하고 있다. 후판의 원자재인 슬래브(Slab)의 조달처를 다변화해 물량의 안정성과 가격의 효율성을 추구하고 있고, 브라질( Ceara Steel)에 투자하여 장기적으로 더 저렴한 Slab 조달이 기대된다. 국내 공급능력 부족으로 (30% 이상) 장기적으로 롤 마진(Roll Margin)을 탄력적으로 유지할 수 있을 것으로 판단한다. -철근 시황 회복 철강 시황이 3월부터 성수기에 진입해 재고는 줄고 제강사의 출하량과 판매단가는 상승하고 있다. 장기적인 관점에서도 제강사는 설비 가동률 조정을 통해 가격 교섭력에 있어 유리한 입장을 유지할 수 있을 것으로 판단된다. -원화 강세는 큰 기회 원재료인 Slab를 수입하여 가공한 후판을 조선업체 등에 판매함으로써 연간 15억달러 정도가 환율변동에 노출되어 있다. 원/달러 환율이 10원 하락하면 동사의 영업이익은 150억원 증가한다.()＜저작권자ⓒ이데일리. 무단전재 및 재배포 금지＞

동국제강 (001230) Dong Kuk Steel Mill 국내 1위 후판 생산업체 거래소 철강금속

누적매출액	33,126억	자본총계	18,452억	자산총계	38,553	부채총계	20,100억
누적영업이익	4,058억	누적순이익	3,200억	유동부채	12,819억	고정부채	7,281억

수익성 분석의견 동사의 매출액은 계속 늘어나 최근 1.4%의 증가율을 기록하였습니다. 그러나 12개월간 영업이익률은 2004년 15.1%를 고점으로 하향하고 있습니다. 회사의 내부적인 요인에 의해 수익성이 감소했는지, 원가상승에 의한 것인지 살펴보아야 합니다.