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◇ 동국제강(시세분석,외인동향,기업분석)

- 후판가격 톤당 3만원 인하, 실적 추정치에 이미 반영



- 적정주가 2만8000원, 투자의견 매수



- 후판 마진은 2005년 3분기 수준으로 회귀하지만





[이데일리 김춘동기자] CJ투자증권은 3일 동국제강에 대해 "후판가격 인하는 이미 실적추정에 반영된 이벤트"라며 "철근시황이 회복되고 있어 올해 목표수준의 이익달성은 무난하다"고 밝혔다. 다음은 리포트의 주요 내용이다. 동국제강이 4월 25일부로 후판가격을 톤당 3만원 인하하기로 결정하였습니다. 지난 4월 5일 일본산 수입재가 톤당 100달러 하락하고, 최근 포스코도 톤당 3만원 가격을 인하하면서 이미 예상할 수 있었던 부분이고, 실적 추정에 반영되었습니다. 적정주가 2만8000원과 매수 의견을 유지합니다. 적정주가 2만8000원은 2006년 주당순이익(EPS) 대비 주가이익비율(PER) 8배 수준입니다. 참고로 철강업종 평균 PER은 8.2배, 시장평균은 10.6배 수준입니다. 후판 가격은 떨어진 대신 슬랩 가격은 최근 좀 올라서 5월부터 후판의 롤마진은 2005년 3분기 수준으로 떨어질 것으로 보입니다. 하지만 철근 부문에서 전년대비 10%이상의 판매량 증가가 예상되고, 단가도 회복 추세에 있으므로 올해 목표수준의 이익 달성은 무난할 것으로 전망합니다. (정지윤 애널리스트)＜저작권자ⓒ이데일리. 무단전재 및 재배포 금지＞

동국제강 (001230) Dong Kuk Steel Mill 후판, 봉형강 등을 생산하는 국제 2위 전기로제강기업 거래소 철강금속

누적매출액	33,126억	자본총계	18,452억	자산총계	38,553	부채총계	20,100억
누적영업이익	4,058억	누적순이익	3,200억	유동부채	12,819억	고정부채	7,281억

수익성 분석의견 동 기업의 매출액은 계속 늘어나 최근에는 결산 대비 1.4% 증가하였습니다. 그러나 12개월간 영업이익률은 2004년 15.1%까지 증가한 후 줄어드는 모습입니다. 최근들어 수익성이 감소한 원인을 분석해 볼 필요가 있습니다.