[투데이리포트]동국제강, "영업실적은 좋으나 ..."매수(유지)

[투데이리포트]동국제강, "영업실적은 좋으나 ..."매수(유지)_한국

평민

조회 204 2008/11/17 09:42

등급별 점수 안내

등급	등급 비율	점수
왕	상위 2명	500,000점 이상
세자	상위 0%~1%까지	150,000점 이상
대감	상위 1%~5%까지	50,000점 이상
장군	상위 5%~15%까지	15,000점 이상
나리	상위 15%~30%까지	5,000점 이상
사또	상위 30%~55%	3,000점 이상
포졸	상위 55%~75%까지	1,000점 이상
중인	상위 75%~95%까지	500점 이상
상인	상위 95%~100%까지	100점 이상
평민	점수기준	50점 이상

등급제 자세히 보기

한국증권은 17일 동국제강(001230)에 대해 "영업실적은 좋으나 원/달러 환율 상승에 취약"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였다. 아울러 6개월 목표주가를 28,000원으로 내놓았다. 한국증권 김봉기 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 한국증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 본다면 '매수'의견에서 '매수(유지)로' 상향조정된 것이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다. 한편 6개월 목표주가로 제시한 28,000원은 직전에 발표된 목표가와 대비해서 큰 변화는 없고, 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 두차례 연속 하향조정되다가 이번에는 직전 목표가와 동일한 수준을 유지하는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 23.9%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

한국증권은 동국제강(001230)에 대해 "당사는 연말 원/달러 환율을 1,450원으로 전망하고 있어 4분기에도 외환평가 및 거래 손실이 2,700억원 발생할 것으로 예상되나, 2009년말 원/달러 환율을 1,150원으로 예상하고 있어 내년에는 외환평가 및 거래이익이 3,900억원 발생할 전망"라고 분석했다. 또한 한국증권은 "세계 철강가격 하락에 따라 4분기 이후 자회사인 유니온스틸의 이익이 적자로 전환될 가능성이 있고, 쌍용건설 인수 추진은 투자자에게 인수가격과 향후 시너지 효과 측면에서 우려요인"라고 밝혔다. 한편 "동사 매출액의 50% 정도를 차지하는 후판의 국내 수급이 2011년까지 공급부족 상태가 유지될 것으로 예상되어 동사는 적정 영업이익을 낼 수 있을 것으로 예상된다"라고 전망했다.

<주요 Financial data>

(단위: 억원)

	2006	2007	2008	증감(%)	08/4Q (예상실적)	증감(%) (전분기대비)
매출액	30352.6	37255.7	57666	+54.78	13957	-17.82
영업이익	2529.4	3850.7	8507	+120.92	836	-74.36
순이익	1890.9	2267.1	1223	-46.05	-1664	적자전환

*추정치는 해당증권사의 추정치임.

◆ Report statistics

한국증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 상향조정되고 있다. 목표주가는 2008년5월 61,500원까지 높아졌다가 년월 28,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에도 28,000원으로 제시되고 있다.

해당기간 동안 매출액이 대폭 증가했고 동기간 시장이 보합권을 보임에도 불구하고 동사에 대한 투자의견은 이례적으로 하향조정되었는데, 시황 또는 기업의 성장성과 다소 동떨어진 주가의 약세흐름이 동종목의 목표가 조정의 원인인 것으로 해석되고 있다. 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가는 최근까지 꾸준히 상향되다가 이번에는 직전보다 낮은 수준으로 크게 하향반전하는 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	매수	매수	HOLD
목표주가	39,529	67,000	25,000

*최근 분기기준

오늘 한국증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 28,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 29.2%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 굿모닝신한증권은 투자의견 '매수'에 목표주가 67,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 메리츠증권은 투자의견 'HOLD(하향)'에 목표주가 25,000원을 제시한 바 있다.

<한국증권 투자의견 추이>

<최근 리포트 동향>

의견제시일자	투자의견	목표가격
20081117	매수(유지)	28,000
20081021	매수(유지)	28,000
20080904	매수(유지)	45,000
20080715	매수(유지)	61,500
20080521	매수(유지)	61,500

의견제시일자	증권사	투자의견	목표가
20081117	한국	매수(유지)	28,000
20081114	대신	매수	41,000
20081114	HMC	매수(유지)	36,000
20081114	메리츠	HOLD(하향)	25,000

* 씽크풀에서 제공하는 컨센서스는 27개 증권사에서 발표되는 기업분석 리포트 및 코멘트를 실시간으로 통계/분석처리되고 있습니다.

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