[투데이리포트]동국제강, "컨센서스보다 영업이..."매수(유지)

[투데이리포트]동국제강, "컨센서스보다 영업이..."매수(유지)_한국

평민

조회 211 2008/10/21 08:54

등급별 점수 안내

등급	등급 비율	점수
왕	상위 2명	500,000점 이상
세자	상위 0%~1%까지	150,000점 이상
대감	상위 1%~5%까지	50,000점 이상
장군	상위 5%~15%까지	15,000점 이상
나리	상위 15%~30%까지	5,000점 이상
사또	상위 30%~55%	3,000점 이상
포졸	상위 55%~75%까지	1,000점 이상
중인	상위 75%~95%까지	500점 이상
상인	상위 95%~100%까지	100점 이상
평민	점수기준	50점 이상

등급제 자세히 보기

한국증권은 21일 동국제강(001230)에 대해 "컨센서스보다 영업이익은 20% 높으나"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였다. 아울러 6개월 목표주가를 28,000원으로 내놓았다. 한국증권 김봉기 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 한국증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 본다면 '매수'의견에서 '매수(유지)로' 상향조정된 것이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다. 한편 6개월 목표주가로 제시한 28,000원은 직전에 발표된 목표가 45,000원 대비 -37.8% 하향조정 된 것이고, 목표주가의 추이를 살펴보면 한동안 같은 수준을 유지하던 목표가가 최근 두차례 연속 하향조정되고 있는데 조정폭이 이번에 더욱 커지는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 22%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

한국증권은 동국제강(001230)에 대해 "하절기가 비수기인 탓에 3분기 제품 판매량은 전분기 대비 10% 감소하고, 평균 판매단가는 21% 상승하여 매출액은 전분기에 비해 9% 증가할 것으로 추정한다"라고 분석했다. 또한 한국증권은 "4분기까지 양호한 실적전망을 반영하여 2008년 추정 EPS를 7,754원으로 5% 상향하지만, 경제침체에 따른 철강가격 하락 전망을 반영하여 2009년 추정 EPS는 5,556원으로 20% 하향한다"라고 밝혔다. 한편 "국내 후판은 2011년까지 공급부족이 예상되어 후판부문(매출액의 50% 차지)의 수익성이 급락하지는 않을 것이며, 국내 봉형강 시장은 구조조정에 따라 집중도가 높아져서 철스크랩 업체와 건설사에 대해 가격협상력을 유지하고 있기 때문에 수익성 급락은 제한적일 것"라고 전망했다.

<주요 Financial data>

(단위: 억원)

	2006	2007	2008	증감(%)	08/3Q (예상실적)	증감(%) (전분기대비)
매출액	30352.6	37255.7	58080	+55.9	16300	+8.92
영업이익	2529.4	3850.7	9170	+138.14	3080	+12.19
순이익	2126	2267.1	4760	+109.96	510	-70.21

*추정치는 해당증권사의 추정치임.

◆ Report statistics

한국증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 상향조정되고 있다. 목표주가는 61,500원이 고점으로, 반대로 45,000원이 저점으로 제시된 이후 이번에 28,000수준으로 새롭게 조정되고 있다.

해당기간 동안 영업이익이 대폭 증가했고 동기간 시장이 보합권을 보임에도 불구하고 동사에 대한 투자의견은 이례적으로 하향조정되었는데, 시황 또는 기업의 수익성과 다소 동떨어진 주가의 약세흐름이 동종목의 목표가 조정의 원인인 것으로 해석되고 있다. 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 두차례 연속 목표가가 하향조정되고 있는데 조정폭 또한 이번에 더욱 커지는 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	매수	매수	HOLD
목표주가	56,250	70,000	28,000

*최근 분기기준

오늘 한국증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 28,000원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균 대비 50.2%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 동부증권은 투자의견 '매수'에 목표주가 70,000원을 제시한 바 있다.

<한국증권 투자의견 추이>

<최근 리포트 동향>

의견제시일자	투자의견	목표가격
20081021	매수(유지)	28,000
20080904	매수(유지)	45,000
20080715	매수(유지)	61,500
20080521	매수(유지)	61,500
20080422	매수	50,000

의견제시일자	증권사	투자의견	목표가
20081021	한국	매수(유지)	28,000
20081007	동양	매수	46,000
20081006	하나대투	매수	62,000
20081006	HMC	매수(신규)	49,000

* 씽크풀에서 제공하는 컨센서스는 27개 증권사에서 발표되는 기업분석 리포트 및 코멘트를 실시간으로 통계/분석처리되고 있습니다.

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